北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭档芒(máng)格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自(zì)全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最(zuì)多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中(zhōng)国是没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的价(jià)格买到(dào)一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据(jù)巴菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且(qiě)能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标准，加上其投资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消费仍占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于(yú)对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年的净(jìng)资产收益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平均值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通过(guò)巴菲(fēi)特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良影响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相(xiāng)对符(fú)合巴菲特(tè)标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经(jīng)制图

　　如(rú)上(shàng)表所示(shì)，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而(ér)在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料(liào)界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用(yòng)电器行业公司上(shàng)榜不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒(jiǔ)企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大(dà)的是主营集成(chéng)电路设计(j幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会ì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三(sān)人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司(sī)最(zuì)新市盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股(gǔ)价涨跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股(gǔ)价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深(shēn)指数的-0.35％。

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