看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项(xiàng)指数(shù)释放价格压(yā)力再度升温的警报(bào)信(xìn)号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)股承(chéng)压下(xià)行，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌(diē)；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低(dī)位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周四(sì)所创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而(ér)全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周(zhōu)经济(jì)增长(zhǎng)前景的(de)担忧(yōu)，伦铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴(yīn)的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的(de)担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个(gè)月来累计(jì)涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大(dà)，其(qí)受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布上周库存不降反(fǎn)增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要(yào)是由(yóu)于3月该(gāi)国(guó)通胀加剧(jù)，央行(xíng)未来将继(jì)续(xù)监(jiān)测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和(hé)货币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务(wù)中(zhōng)，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等(děng)方面(miàn)价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人(rén)加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷(tíng)发生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这(zhè)一数字(zì)可能会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击(jī)，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)4月21日(rì)，美国(guó)得克萨斯州在内的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万(wàn)人面临严重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河谷地乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气(qì)状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报(bào)道，当地时间20日，美(měi)国保守(shǒu)派电台主(zhǔ)持人拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自(zì)己(jǐ)的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万国期货(huò)油(yóu)脂分(fēn)析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度加息。另一(yī)方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复(fù)潜力(lì)高。2月出口环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于(yú)2月(yuè)工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终数量出(chū)现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套(tào)利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧(cè)面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值(zhí)，印(yìn)度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈(lǘ)油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料(liào)分析师陈(chén)界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史同期最高(gāo)位，且未来产(chǎn)区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜油供应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区(qū)产量恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称，当(dāng)前(qián)国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全国共进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲软，去库不及预期(qī)，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期(qī)将会逐步去库，但(dàn)未来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计进(jìn)口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库(kù)存继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预(yù)计(jì)继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再度(dù)开启反弹，多(duō)个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级(jí)菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格(gé)跌(diē)至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油(yóu)的(de)累(lèi)库程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可能再度(dù)对(duì)价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经(jīng)拍储(chǔ)了(le)3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维(wéi)持高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽松(sōng)。菜油(yóu)港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水(shuǐ)平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位(wèi)，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进(jìn)口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压(yā)力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确(què)，后期国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽(kuān)松(sōng)。近(jìn)端菜(cài)油继续维持逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后(hòu)续需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接(jiē)下来一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨量明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量(liàng)将从(cóng)目前(qián)的150万(wàn)吨(dūn)/周(zhōu)大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压(yā)榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机(jī)继(jì)续位于(yú)低位，下(xià)周开机预(yù)计(jì)将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预计下周将会继续(xù)累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预(yù)计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替(tì)代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转(zhuǎn)变。后期需(xū)要(yào)重点(diǎn)关注南国内大豆(dòu)到港通(tōng)关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基(jī)差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对(duì)自身的(de)供(gōng)应(yīng)压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势(shì)跟随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求(qiú)预(yù)期都(dōu)预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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