近期交易商协会的监管处(chù)罚力(lì)度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽(suī)然债券市(shì)场(chǎng)参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行启动自(zì)律(lǜ)调查，这(zhè)是两天内第(dì)二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交(jiāo)易商协会已对多(duō)家(jiā)金融机构启动自律(lǜ)调(diào)查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会（下称(chēng)“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份(fèn)有限公司债务(wù)融资(zī)工具承销业(yè)务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为开(kāi)展(zhǎn)自律调查。

　　根据建行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行承销非金融企(qǐ)业债务融资(zī)工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企业(yè)承销发(fā)行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支(zhī)持优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业债券融资(zī)需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债务融资工(gōng)具，房地产(chǎn)并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管力度(dù)在近(jìn)期持(chí)续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协(xié)会官(guān)网发布信息，针对中(zhōng)国进出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以(yǐ)及中国民生银行承销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大连银(yín)行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛银行和粤财(cái)信托共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券业(yè)务违(wéi)规被点名。具(jù)体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大连(lián)银(yín)行(xíng)等(děng)多家机构(gòu)存在债券代持(chí)交易(yì)等违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的line-height: 24px;'>果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的(měi)日滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清(qīng)算速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行不严或流(liú)于形式(shì)，未(wèi)有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做市等方式(shì)参与债券代持交(jiāo)易(yì)链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告称，交易商协会在日常监测(cè)工作中发现，工商银(yín)行(xíng)主承销的多期债务融资(zī)工(gōng)具发行定(dìng)价严重偏(p果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的iān)离市场合理水平，干扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关(guān)规定。

　　4月(yuè)3日，交易(yì)商协会网站(zhàn)披(pī)露，近期在(zài)查处四平市城市发展投资控(kòng)股(gǔ)有限公司案件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额(é)财务资助，涉(shè)嫌(xián)违反银行间债券市场(chǎng)自律(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)规则(zé)，被交易商协(xié)会进行自律调查。一同被(bèi)开(kāi)展自律调查的(de)还(hái)有光大证券(quàn)、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司(sī)两(liǎng)家(jiā)金融机(jī)构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行(xíng)人和(hé)信用增进(jìn)机(jī)构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的(de)处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五(wǔ)成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责(zé)任人被认定不适(shì)当人选。

　　梳理通报(bào)来(lái)看，被通报的原因包括低价(jià)包销(xiāo)多期(qī)债务(wù)融资工具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序；部分债务融资工具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包销(xiāo)，个别债务融资工具挤占了其(qí)他投(tóu)资(zī)人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背了公平(píng)公(gōng)正原则(zé)，并影响了发行(xíng)利率，对市场正常(cháng)秩序造成了(le)一定不(bù)良影响。

　　通(tōng)报指出(chū)，银行间债券市场参与机构(gòu)在从事(shì)相关业务过程(chéng)中(zhōng)，务必牢固树立市(shì)场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业(yè)，自觉(jué)维护银行间(jiān)债(zhài)券市场(chǎng)运(yùn)行秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市商(shāng)作(zuò)为银(yín)行间市场(chǎng)基(jī)石机构，承担着提高市(shì)场流(liú)动性、促进(jìn)价格(gé)发现的重要作(zuò)用，应(yīng)切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控制和(hé)风险管理，确(què)保合规稳(wěn)健(jiàn)展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监(jiān)管(guǎn)底(dǐ)线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管专家周毅(yì)钦对《国(guó)际(jì)金融报(bào)》记者表(biǎo)示，可(kě)以(yǐ)看到，银(yín)行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻(chè)落实(shí)监管从严要求，以严(yán)格自(zì)律惩戒向市场(chǎng)传递“零(líng)容忍”的清(qīng)晰信号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维(wéi)护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作为债券(quàn)市场的“看门人”，对于(yú)商(shāng)业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的(de)公序(xù)责(zé)任，切实维护好行业(yè)的良性竞争生态。

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