今年1月，美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)余额(é)又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经多次警告称，如果国会不尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解(jiě)美国(guó)政府的债(zhài)务从何(hé)而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随(suí)着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为(wèi)美(měi)国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上(shàng)支出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之(zhī)后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近(jìn)年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规(guī)模越来越大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美(měi)国参战），美国(guó)国会(huì)便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美(měi)国(guó)国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了(le)对美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特(tè)朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在(zài)新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅(fú)上(shàng)调债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么(me)，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是因(yīn)为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措(cuò)，才能维(wéi)持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是(shì)美方对债权(quán)人(rén)的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无(wú)法上调的(de)僵局呢？

5k是多少钱，5k是多少钱人民币　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的(de)通(tōng)过(guò)。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多(duō)数时候类(lèi)似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对(duì)此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当(dāng)下(xià)美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后(hòu)期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚(jiān)持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本参(cān)加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(5k是多少钱，5k是多少钱人民币zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面(miàn)临(lín)更高的(de)借贷成(chéng)本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基(jī)本上抵(dǐ)消了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的(de)一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动(dòng)荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经(jīng)济政策研究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(5k是多少钱，5k是多少钱人民币zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于(yú)相当低(dī)迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接下来(lái)的六七(qī)年(nián)里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务，因为(wèi)它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次重(zhòng)演。

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