美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议纪(jì)要(yào)显(xiǎn)示，美联(lián)储官员在本(běn)月的会议(yì)上一(yī)致同意加息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他(tā)们准备暂停加(jiā)息(xī)。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济(jì)发展与他们目(mù)前的预期一致(zhì)，那么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预(yù)期美国(guó)经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策的必要性。

　　其他(tā)部分与会者认为“在未来的会议上可(kě)能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们(men)一致认(rèn)为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指(zhǐ)出，物(wù)价(jià)压力可能(néng)比预期(qī)更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进(jìn)一步收紧可能会(huì)减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场供需再(zài)平衡，并(bìng)降(jiàng)低(dī)通胀压(yā)力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的放(fàng)缓程度还不足以证(zhèng)明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点，为上世纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由(yóu)于全(quán)球经济前景的(de)不确(què)定(dìng)性踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮和近期银(yín)行业的压力，官员(yuán)们透露未(wèi)来的(de)决策将转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式(shì)。但麻(má)烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数变量将决定加息周期(qī)是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度表示不(bù)确定(dìng)，在这次利率决议之后，美联储(chǔ)官员最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来该央(yāng)行大概(gài)率不会给出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会(huì)者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息的(de)可能性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一(yī)步提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高(gāo)利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利率(lǜ)不(bù)变，美联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年晚些时候加(jiā)息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明通(tōng)胀正在降温之前，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后(hòu)一(yī)次(cì)，美联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基(jī)点。这种预期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接(jiē)近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表示，在(zài)是否进一(yī)步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的(de)是依赖(lài)数据(jù)的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会(huì)再次(cì)加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们现在对进一步收紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银(yín)行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重冲击市场(chǎng)的(de)银行业(yè)危(wēi)机，美(měi)联(lián)储官员(yuán)们(men)对(duì)此专门进行了讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准备好使用他(tā)们的工具，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足(zú)够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储(chǔ)经济学家曾指出(chū)，银行业压力导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会使经济陷入(rù)衰退(tuì)。现在，美联储重申了(le)这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也将给(gěi)经(jīng)济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但(dàn)对绝大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场参与者仍(réng)对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美联储踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(chǔ)会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机带(dài)来(lái)的信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务(wù)上限

　　对(duì)于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金(jīn)融体(tǐ)系和整体经济(jì)出(chū)现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国(guó)债市(shì)场有序(xù)运作的重要(yào)性，或强调了有关当局(jú)继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题(tí)的重(zhòng)要性。一些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动(dòng)性工具，以及微观审(shěn)慎(shèn)和宏观审(shěn)慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上(shàng)限谈判。共和党谈判代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦重申(shēn)她(tā)的部(bù)门最早可(kě)能在(zài)6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单(dān)的资(zī)金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为(wèi)他们有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉(lā)升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持续(xù)下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开支限制(zhì)，双方正在为这件(jiàn)事进行讨(tǎo)论(lùn)。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之(zhī)前一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突(tū)然爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共(gòng)实现(xiàn)营(yíng)收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的是(shì)，英伟达对二(èr)季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超(chāo)20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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