自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数(write的过去分词怎么用，write的过去分词英语shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买write的过去分词怎么用，write的过去分词英语”的操作，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投资的特征，最近一(yī)个月(yuè)，随(suí)着科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基(jī)金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期(qī)增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依(yī)然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质量。

　　易(yì)方达基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看(kàn)，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利(lì)润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年以来(lái)科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环(huán)节，具(jù)备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国(guó)际(jì)龙头会(huì)在下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到(dào)上游，促进(jìn)上游(yóu)芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量价(jià)持续(xù)下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产(chǎn)业(yè)基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计(jì)半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎(yíng)来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和利润迎来拐(guǎi)点。

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