金融界5月12日(rì)消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘(pán)，商品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写据(jù)，美国4月(yuè)生(shēng)产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映出生(shēng)产物资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的(de)美国4月(yuè)CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结束乃至降息(xī)已然(rán)成为一种共识(shí)，因此本(běn)周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季(jì)度的时间，在此期(qī)间将面临(lín)经济和政策的(de)不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大(dà)幅下跌(diē)，在情绪修(xi六的大写是什么字，六的大写是什么怎么写ū)复之前难(nán)言企稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前(qián)期强调从宏观(guān)经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继(jì)续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加(jiā)美(měi)联储政策转向(xiàng)宽松预期(qī)以及经济(jì)风险依然利(lì)好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属承压(yā)回落(luò)，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性(xìng)较(jiào)强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注(zhù)24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该(gāi)位置将会(huì)测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方(fāng)关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱(ruò)行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低(dī)位做(zuò)多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政策收紧预期(qī)迅速转向，美(měi)元美债走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低(dī)做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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