财联(lián)社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们(men)现在对外输出(chū)市场观点会(huì)很谨慎，不再(zài)对外提明确(què)主线，今(jīn)年接下来的(de)市(shì)场大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财(cái)联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没有业绩的(de)AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对有业(yè)绩支撑的新能(néng)源(yuán)又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看，同样如此，5月16日的市场亮(liàng)色不(bù)多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元，近5个(gè)交易日以来，市场成交额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的(de)情绪有所(suǒ)加重。北向(xiàng)资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结(jié)束此前(qián)连(lián)续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑(yí)打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低迷(mí)，高位股集体(tǐ)大(dà)跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥科技、出版传媒(méi)、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投资者开(kāi)玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智能(néng)受难日(rì)，纪念人类第(dì)四(sì)次工业(yè)革(硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子gé)命进程(chéng)中，人工智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另(lìng)外(wài)一条主线中特估方面，中字头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停，中科(kē)信息跌超(chāo)10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于资金的轮番流动，有投资者表示，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成(chéng)为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的(de)两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海外(wài)加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货币政策(cè)的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场(chǎng)整体(tǐ)行情(qíng)预计将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场(chǎng)风格，他(tā)进一(yī)步指出，目前(qián)市场风格阶段(duàn)性可能将更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块均有阶(jiē)段性的(de)相对收益(yì)；而长期来看，先(xiān)进制造、新能源、TMT、消费等行(xíng)业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注的市场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮点在医药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除创业板(bǎn)指外累计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了基(jī)本面(miàn)预(yù)期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等(děng)板块也在(zài)人工智能等产业趋势变化的影响下出现(xiàn)了连(lián)续(xù)大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特(tè)估(gū)”品种(zhǒng)也走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年(nián)底(dǐ)启动以来，成为市场最(zuì)热主(zhǔ)线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年(nián)4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最高(gāo)点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集，华夏中证动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年(nián)内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行(xíng)业交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也收窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调整四个(gè)交易日，热门(mén)个股批(pī)量跳水(shuǐ)让(ràng)追(zhuī)高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应差(chà)。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易懂的(de)解答(dá)：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整个(gè)龙头(tóu)战法体系里面的核心(xīn)，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周(zhōu)回报率跌(diē)幅(fú)超过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化(huà)单周跌幅也超过(guò)9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒、娱(yú)乐文化、智慧生活(huó)等相关主题(tí)上(shàng)。

　　新(xīn)能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能(néng)源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的(de)强势。从(cóng)多家公募基(jī)金观点反馈来看，不论是从基(jī)本(běn)面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅度(dù)与(yǔ)时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子空间(jiān)，新能源(yuán)距离真(zhēn)正的(de)反弹似乎总是(shì)缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国投(tóu)瑞银产业趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进(jìn)制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流的纪要(yào)在(zài)市场上流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需(xū)要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首席(xí)经(jīng)济学家魏凤春表示，对市场的(de)整体(tǐ)观点是大概率(lǜ)市场处于“战(zhàn)略(lüè)僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局(jú)的好阶段，而未必(bì)会是收获(huò)的阶(jiē)段，投(tóu)资(zī)者需(xū)要(yào)多一点耐心(xīn)。市场可能继续对(duì)一季(jì)报定价(jià)，短期市场的核心矛盾在于缺乏特别明(míng)显的(de)亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资(zī)者，虽然看好TMT和(hé)中(zhōng)特估硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子全年的投资机(jī)会，但是(shì)短期游戏传媒和中特(tè)估与其(qí)他板块分化(huà)较(jiào)为极致(zhì)，也是(shì)不争(zhēng)的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短(duǎn)期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策(cè)略角度看，魏凤春(chūn)表(biǎo)示(shì)，投资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包括(kuò)趋势、结构与节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变(biàn)化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日(rì)发布(bù)的4月(yuè)经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对(duì)较快，我国经济运行总体延续修复的(de)态(tài)势、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币政策依然(rán)延(yán)续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性(xìng)也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或可适当关(guān)注受益“一带一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示不必过分(fēn)悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波动剧烈(liè)一点，算是正常(cháng)的(de)行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储(chǔ)蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋(qū)势下，纠结于几十(shí)个点的起伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边(biān)看(kàn)，行情会(huì)在犹豫中展开。

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