5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构人(rén)气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行板(bǎn)块罕见(jiàn)出(chū)现多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程(chéng)度(dù)与中(zhōng)特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零(líng)售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小幅(fú)回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看(kàn)，150多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金(jīn)股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和(hé)、恺(kǎi)英网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏(xì)）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中绝(jué)大多明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的(duō)数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益紧随其(qí)后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行(xíng)情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的(de)投资(zī)方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的行业(yè)是(shì)电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期(qī)权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于(yú)现代(dài)投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微(wēi)刺激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险及资产价格风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场(chǎng)有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体(tǐ)系(xì)国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红(hóng)利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债会(huì)带(dài)来经济收缩压力，增资(zī)本(běn)会(huì)带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种被动(dòng)局(jú)面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示(shì)经济下行压(yā)力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大幅(fú)改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改(gǎi)善;风险偏(piān)好受刚性兑(duì)付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预(yù)期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二(èr)季(jì)度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药(yào)、家电(diàn)、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策(cè)略展望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或(huò)修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变(biàn)。短(duǎn)期市场下跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中(z明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的hōng)信策(cè)略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行(xíng)确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带来的(de)经(jīng)济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是政(zhèng)策主要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱势下(xià)跌(diē)格(gé)局。

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