昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦(mài)卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上(shàng)限达成协(xié)议，双方(fāng)在可(kě)自由(yóu)支配开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息人(rén)士和(hé)另一(yī)名了(le)解谈判情况的人(rén)士称，最终可(kě)能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可(kě)能需要立(lì)法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字(zì)的精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称(chēng)，预计(jì)谈(tán)判代表将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的最高限额，包括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来几个月通过正常的拨(bō)款程序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达(dá)到(dào)1.7万亿美(měi)元(yuán)，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大(dà)约一(yī)半用于国防(fáng)，一些(xiē)议(yì)员表示(shì)不应(yīng)该削减这(zhè)一(yī)领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做出减产(chǎn)决(jué)定后(hòu)，将(jiāng)于6月(yuè)4日举行的(de)六个月来首次面对面会议不(bù)太可能采取新(xīn)的措施(shī)。当(dāng)前的任(rèn)务(wù)是(shì)监(jiān)控市(shì)场形势(shì)并及(jí)时(shí)作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克(kè)重申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价(jià)上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生(shēng)产者和消(xiāo)费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原(yuán)油价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经(jīng)济(jì)形(xíng)势的评(píng)估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数(shù)据显示，交易员(yuán)们完全(quán)押注美联储(chǔ)会(huì)在(zài)6月或7月(yuè)的某(mǒu)次(cì)会议上再度加息25个(gè)基点，最早在(zài)6月便加息(xī)的可(kě)能(néng)性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合约升至(zhì)5.37％，比当前有(yǒu)效(xiào)联邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接(jiē)下来(lái)两(liǎng)次会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)边际贡献的计算公式是什么呀FOMC会议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了(le)约(yuē)14个基点的加(jiā)息预期(qī)，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通常都是25个基点(diǎn)的倍(bèi)数，这(zhè)代表6月加息25个基点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指初步收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元(yuán)，创(chuàng)盘中(zhōng)和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距1万亿美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单日市值(zhí)增长规(guī)模，一(yī)日的市值(zhí)涨幅(fú)比(bǐ)标普500 472只(zhǐ)成份股各自的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期0.92美元。按(àn)业务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务(wù)营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财季营(yíng)收将达到110亿美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积(jī)极的(de)展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全(quán)球企(qǐ)业布局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的(de)人工智能计算任务(wù)所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重要底层(céng)硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据(jù)主导地位，该(gāi)公司推出的(de) A100/H100 GPU芯(xīn)片(piàn)极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘(pán)中明显下(xià)滑并创下(xià)近半年或(huò)半(bàn)年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重(zhòng)挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来(lái)，黑(hēi)色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对此，大有期(qī)货投研中心黑色(sè)高级研究员(yuán)黄科在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中(zhōng)宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对于政府债务上限问(wèn)题仍(réng)没有达(dá)成一致，随着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看(kàn)，不能排除接下来继(jì)续加息的可能性，当(dāng)前美(měi)联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数(shù)走强(qiáng)对于大宗商品(pǐn)价(jià)格普遍形(xíng)成一定(dìng)压(yā)力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资(zī)等经济(jì)数据略低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济(jì)状况关联性较强(qiáng)的(de)黑(hēi)色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面(miàn)也并无利(lì)多(duō)因素。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看(kàn)，边际贡献的计算公式是什么呀虽然目(mù)前(qián)铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随(suí)着成本端(duān)原料价格(gé)的大(dà)幅(fú)回落，钢厂方面(miàn)并没有(yǒu)很强(qiáng)的减产(chǎn)动力。在行业利(lì)润(rùn)尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持续下(边际贡献的计算公式是什么呀xià)移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复(fù)距离此前(qián)预期(qī)有(yǒu)较大差距(jù)，叠加今年年初以来市场对下(xià)游需(xū)求的(de)乐观(guān)预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在(zài)市(shì)场供需阶(jiē)段性(xìng)错配的(de)情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长(zhǎng)，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产(chǎn)量平控政策也进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计(jì)，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅(jǐn)比去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份(fèn)我国进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空(kōng)间

　　从(cóng)当前(qián)钢材市(shì)场(chǎng)面(miàn)临的问(wèn)题(tí)来看(kàn)，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要有以下三(sān)个方面的问题：一(yī)是高炉减产不充分；二是(shì)外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今(jīn)年(nián)以来(lái)表现一直低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　谈(tán)及当前(qián)钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表示(shì)，由于二季度以来国内政策利多有限(xiàn)，导致“买预期”交易(yì)未能如期出(chū)现(xiàn)，但(dàn)国内市(shì)场利(lì)空在价格(gé)中已有体现，从(cóng)后(hòu)期市场表现来看，钢材需求(qiú)端利空可(kě)能来自海外，6月(yuè)出(chū)口(kǒu)一旦(dàn)转差，则板(bǎn)材供应压力会明显(xiǎn)增加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因(yīn)此，在经历4-5月份(fèn)的政(zhèng)策(cè)不(bù)及预期后，国内下一个相对(duì)重(zhòng)要的政策时点可能在7月(yuè)的半年度经济(jì)数(shù)据公布(bù)后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格(gé)底部的确(què)立需(xū)要黑色商品整体供应回(huí)落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主(zhǔ)流(liú)矿发货(huò)均出现(xiàn)下降(jiàng)。不过目(mù)前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已开始减少，但铁(tiě)水下降并不明显，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底。

　　在(zài)黄(huáng)科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两个条件：一是煤炭价(jià)格止(zhǐ)跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从(cóng)而改善市(shì)场(chǎng)对于(yú)后期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来(lái)看，在进口煤冲击之下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不强。因此，预计短期内(nèi)黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易(yì)跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循环(huán)，或将令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势(shì)短(duǎn)暂延(yán)续(xù)，难有(yǒu)像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外(wài)值得注意的(de)是，在期货价格大幅下(xià)探(tàn)之际，螺(luó)纹钢现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)目(mù)前(qián)回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行(xíng)业供需加(jiā)快调整，且目前距(jù)离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会(huì)库存(cún)较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场(chǎng)力量的(de)供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果或将在下(xià)半(bàn)年显现(xiàn)、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外(wài)价差有(yǒu)利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我(wǒ)们(men)对(duì)黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持(chí)谨慎乐观，尽管(guǎn)难以(yǐ)恢复至今年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁(tiě)产业链(liàn)库存整(zhěng)体(tǐ)较低，因此在后续进入减产期间后，钢(gāng)材(cái)价格下(xià)跌一旦出现企稳(wěn)，那(nà)么低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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