曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调的“世我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子界500强”之一的雪松控股(gǔ)，早已变得大厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始人张劲戴(dài)上(shàng)“世(shì)界500强”“福布斯富豪(háo)榜”“中国好老板”等多(duō)个光环的“供应链(liàn)金(jīn)融(róng)”业务(wù)，如今正式(shì)被定性为“非法吸收公(gōng)众存款”立案(àn)查处，其本人也被(bèi)正式采取刑事强制(zhì)措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实际控(kòng)制人张劲(jìn)取得(dé)联系，无法(fǎ)确定(dìng)其失(shī)联的(de)具体原因。

　　而就在5月7日，广州市(shì)公安局黄浦分(fēn)局发布公告称，因(yīn)涉嫌非法吸收公众存(cún)款，广东圆方投(tóu)资有限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被(bèi)立案查处。公安(ān)机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关已依(yī)法提(tí)取相关涉案数据，并已委托专业机构进行独立鉴定和司(sī)法审计，已(yǐ)对涉案相关资(zī)产予以查封、扣押(yā)、冻结。目(mù)前案件(jiàn)正在进一步侦办中。

　　企查(chá)查显示，圆(yuán)方投资(zī)的(de)背后正是雪松控股(gǔ)。种种迹象表(biǎo)明，“张某(mǒu)”也就是雪松(sōng)控股的实际控制(zhì)人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲一年多之前承(chéng)诺的理财兑付方案抱(bào)有(yǒu)一线希望的投(tóu)资人，瞬(shùn)间破防(fáng)。

　　本(běn)就股价不振且“披星戴帽”的*ST雪发(fā)雪上加(jiā)霜(shuāng)，股价(jià)接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股，总市值已不(bù)足20亿(yì)元。

　　二(èr)十年登(dēng)顶(dǐng)世界(jiè)500强

　　公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，雪松(sōng)控股的前身为(wèi)1997年成立(lì)的君华集(jí)团(tuán)，是一家(jiā)主(zhǔ)营房地产的企(qǐ)业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过30亿(yì)元(yuán)，被广东(dōng)省委(wěi)省政府评为(wèi)广(guǎng)东省百强企(qǐ)业。张劲的野心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大(dà)宗商品、供应(yīng)链、化工产业(yè)、文(wén)旅等众多(duō)领(lǐng)域，收(shōu)购了包括齐(qí)翔腾达(dá)、希努(nǔ)尔（即雪松发展(zhǎn)）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公司的产业版图，雪松控股(gǔ)应运而生(shēng)，资产(chǎn)规模迅速飙升。在张(zhāng)劲的构想中，雪松控(kòng)股实现“三(sān)个万(wàn)亿”目标(biāo)也(yě)只是(shì)手到(dào)擒来(lái)，即(jí)“万亿(yì)销售额(é)、万(wàn)亿资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道(dào)，2015年整(zhěng)个雪(xuě)松系的营(yíng)收规模也才593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司(sī)官网介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力于成为(wèi)全球领先(xiān)的大宗商(shāng)品综合性产(chǎn)业集团(tuán我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)，在全(quán)球范围内积极(jí)拓展(zhǎn)大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗商品资(zī)源、供应链(liàn)服务等核心领域，加快推动新材(cái)料、新技术(shù)创新突破，同时围绕主业布(bù)局(jú)开展产业投资及(jí)城市综(zōng)合配套服务(wù)。

　　2018年，雪松(sōng)控股凭借独一无二的供应链(liàn)业务(wù)迅速(sù)提(tí)升资产规模，营(yíng)收已经(jīng)翻(fān)了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世(shì)界500强(qiáng)”，并(bìng)在此后连续四年登榜。2019年，张(zhāng)劲(jìn)被评为中国最(zuì)具(jù)影响力的50位商界(jiè)领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年1月(yuè)起，供应链业务规(guī)模遇(yù)到“瓶(píng)颈”之后的雪(xuě)松控股，开始打着(zhe)“供(gōng)应链金融(róng)”的旗子，以所谓的“应收账款(kuǎn)”为(wèi)底层资产，假借各(gè)类金交所、产(chǎn)交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只(zhǐ)违规“理财产品”面向自然人发售。

　　根据(jù)雪松(sōng)高管和(hé)投资者沟通时公布数据，雪松方面对外发行的理财产品存量规模(mó)大约在200亿元左(zuǒ)右，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景不长，短短一年时间，雪松(sōng)信托自2021年4月(yuè)开始出(chū)现理财(cái)产品发生大面(miàn)积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾陆续发布多次口头或书面兑付方案，均未能(néng)实(shí)现。

　　东窗事(shì)发(fā)前夕，雪(xuě)松(sōng)控股(gǔ)在2021年12月(yuè)出(chū)具的兑(duì)付计划(huà)显示(shì)，此前逾期产品的兑付自2022年1月起陆续执行(xíng)，最晚至2023年6月完成。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年(nián)8月前到期(qī)的(de)产品(pǐn)本金10％；2022年3月兑(duì)付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到(dào)期的(de)产品其(qí)余未兑付本金(jīn)自(zì)2022年6月起(qǐ)分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物(wù)资产兑付补充方(fāng)案，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付(fù)都无法如约完成，终于(yú)点燃(rán)了投资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜(yè)，雪松控股发了一封落(luò)款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人(rén)张劲(jìn)的致歉信，称受各种(zhǒng)因(yīn)素影响，资产处置(zhì)及回款计划未(wèi)能按照预期方案落(luò)实(shí)，公司(sī)外部协调资金的(de)努力，也未能(néng)取得实质性效(xiào)果，致使(shǐ)原(yuán)本定应于当月底完成的兑付无法完成。

　　不一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品(pǐn)无法兑付而(ér)暴雷，这与近年来恒大等(děng)房地产企(qǐ)业(yè)暴雷路径如出(chū)一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底(dǐ)层逻辑大相径庭(tíng)，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是(shì)一个庞大的融资网络(luò)，涉及企业数量(liàng)高达63家，除(chú)了(le)或明或暗的雪松系公司(sī)，还有(yǒu)大(dà)量的假央企、伪国企。而作(zuò)为底层资产的应收账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚(xū)假的“空(kōng)转”贸易行为之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家上市公司雪松发展和齐翔腾达下(xià)发关注函，要求其核(hé)实(shí)媒体曝出(chū)的数十家空壳公司(sī)是否为公司(sī)的供应商或客户，并说明公司是否参与雪松信托产品(pǐn)底(dǐ)层资产的应收账款(kuǎn)相(xiāng)关的供应链业务。

　　所谓“空转”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话(huà)说，支撑这场供(gōng)应链金(jīn)融的底层资产(chǎn)原本就是(shì)雪松(sōng)系(xì)自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的(de)供应链(liàn)业务相当大一部分原(yuán)本就是(shì)一场(chǎng)“融(róng)资性贸(mào)易”，即通过(guò)在体系内的“闭环”不断空转交易量(liàng)做大规模，继而获取(qǔ)更多融(róng)资，这与数年前大范围(wéi)爆发的P2P骗局如出(chū)一(yī)辙。

　　要知道，就(jiù)在几年(nián)前(qián)的2015年，全(quán)国范围内出现大范围股灾时，张劲曾在朋友圈(quān)里高(gāo)调(diào)喊话(huà)。

　　“靠政府不如靠自己(jǐ)，公司(sī)员工如果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的(de)，尽快向公司反映(yìng)，公司提供现金支持。炒股严重影响到(dào)个人生活的，也可以和公司提出支援。”

　　也(yě)正是(shì)这段话，瞬间让(ràng)打工(gōng)人泪目，把这家名声(shēng)不显(xiǎn)的(de)企业名闻全(quán)国，张劲也被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头。

　　谁能想到，几年(nián)前大家心目中的“好老板”突(tū)然成(chéng)了“老戏骨”，不(bù)仅自身难保，甚至还是(shì)利用虚构的资产来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年(nián)兑(duì)付危机(jī)爆发之时，雪松及张劲本(běn)人所做出(chū)的承诺三(sān)番五次食言(yán)，依然有人表示(shì)愿意与其共度难(nán)关，直到日前公安机关立案公告传(chuán)来。

　　多(duō)人落网，资不抵债

　　需要(yào)指出的是，警方(fāng)通告中所披露的圆方投资(zī)只是雪松系金融业务的经办公(gōng)司之一。

　　有知情(qíng)人士向观察者网(wǎng)透露(lù)，由(yóu)于涉案(àn)关联(lián)公司过多(duō)，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资(zī)等公司”指代。

　　其表示，自2022年初(chū)至今(jīn)一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌非法集资的调(diào)查早(zǎo)已在持续进(jìn)行，对(duì)于张劲及其他多为雪松系高管的控(kòng)制也早(zǎo)已开始。

　　从公(gōng)安程(chéng)序上来讲，通常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采取(qǔ)刑事强制(zhì)措施(shī)，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查清(qīng)楚，对于整个雪松系公司(sī)涉嫌(xián)非法吸(xī)收公众存款案(àn)进入“收网”状(zhuàng)态。

　　从此前公(gōng)开(kāi)消息来(lái)看，雪松控股“失(shī)联(lián)”高管也远不止张劲(jìn)一(yī)人。

　　4月12日，齐翔腾(téng)达公(gōng)告(gào)称(chēng)，公司工作人员多次通过电话、微信(xìn)等方(fāng)式(shì)与公司(sī)董事陈晖联系，均(jūn)无法与其(qí)本人取得联系，也无(wú)法确定(dìng)其失联(lián)的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖(huī)正(zhèng)是“雪松(sōng)系”派(pài)驻(zhù)董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团(tuán)的董事，还在广(guǎng)州雪松文(wén)化(huà)旅游投资有限公司、广州(zhōu)市雪松(sōng)互联网(wǎng)小(xiǎo)额贷款(kuǎn)有限公司(sī)等(děng)数十(shí)家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦有媒体报(bào)道(dào)称，原雪松我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子控股副(fù)总裁、雪(xuě)松控股二号人物林伟龙(lóng)，以及曾在集团内主管资金的头号(hào)人物谢少彬等人，也(yě)在半年(nián)前就已经被(bèi)控(kòng)制。

　　同时，整个(gè)雪松系的(de)崩塌速度也与(yǔ)日(rì)俱增。

　　目(mù)前，雪松发展由于连年亏损(sǔn)已(yǐ)经再次发布退市风(fēng)险提示。

　　另一家A股主要上市(shì)公司齐(qí)翔腾达，也(yě)在5月(yuè)4日公告称，山东能源集团新材(cái)料公司要约收购实(shí)施完毕，本(běn)次要约收购(gòu)系山能新材料作为重整投资人通(tōng)过重整程序取得齐翔集(jí)团(tuán) 80％ 股权，进(jìn)而间接控制(zhì)齐翔集(jí)团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主山东(dōng)国资(zī)。

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