本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周(zhōu)后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的(de)态(tài)势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数据(jù)显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速(sù)下行(xíng)，直接原因(yīn)源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费(fèi)持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见顶回落，下游卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>卡西欧手表是名牌吗，卡西欧手表很掉档次吗需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求(qiú)看，尽管地产销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压力。”国投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压(yā)力不(bù)大，疏港依(yī)旧维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季(jì)度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终(zhōng)端需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力(lì)度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽(gū)空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范(fàn)围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需(xū)求(qiú)尚未(wèi)有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周期(qī)看，今年(nián)大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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