财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波久违(wéi)的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企稳四个(gè)交(jiāo)易日后价(jià)格连(lián)续两日上涨(zhǎng)。暖意(yì)也大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水(yě)提前传(chuán)导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团(tuán)和(hé)永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车展有望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让(ràng)消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气(qì)。国(guó)泰(tài)君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致消费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池(chí)企业人(rén)士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的(de)价(jià)格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以(yǐ)企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否持续稳定，受多方因(yīn)素影(yǐng)响。有产业(yè)人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池(chí)厂商库(kù)存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带(dài)动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的情(qíng)况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企(qǐ)业由于(yú)前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日(rì)的业绩说明会(huì)上表示，5月(yuè)份开始会(huì)全面恢复生产，排产(chǎn)相比一(yī)季度会有明(míng)显的提(tí)升。由(yóu)此可见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性(xìng)反(fǎn)弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前(qián)仍难(nán)以判断。“一方(fāng)面需要观察下游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人(rén)士(shì)此前对财联社记(jì)者表示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四(sì)季(jì)度开始便启动大规(guī)模(mó)去库存举措(cuò)，这一举措在一(yī)季度实(shí)际上(shàng)已(yǐ)经有所反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂(chǎng)商提(tí)到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂停的(de)产线也已经逐(zhú)渐复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)库(kù)存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库存(cún)基(jī)本出清，后续将根据公(gōng)司规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。作为锂电产业的风向标，宁德时代一(yī)季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时(shí)代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的关(guān)键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带(dài)动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全年看(kàn)跌(diē)至10万以下(xià)

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的(de)中国(guó)汽车动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协(xié)会(huì)常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力电(diàn)池行业(yè)仍(réng)然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的现(xiàn)象，”他直言。在(zài)他看来(lái)，原材料适(shì)当涨价是正常现象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证(zhèng)价值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳(shū)理(lǐ)，这些业内(nèi)人(rén)士(shì)和(hé)分析师近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价格未来走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系列的(de)数据验证锂电产业拐点或(huò)已经到(dào)来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主(zhǔ)要在(zài)于(yú)下游车市(shì)短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表现上提(tí)前透支碳酸锂(lǐ)的未来增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段(duàn)。从上(shàng)游(yóu)材(cái)料价格变化来看，近期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实(shí)现反(fǎn)弹。更值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电(diàn)产业拐(guǎi)点的另一关(guān)键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的库(kù)存也(yě)已(yǐ)经逐步恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电了解(jiě)，目前中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回退(tuì)，此前部(bù)分电(diàn)池厂商暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在采购(gòu)方面，电池厂商和(hé)下游车企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水业需求回(huí)暖。从(cóng)终端(duān)新能源(yuán)汽(qì)车(chē)市场表现上看，年(nián)初的市场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽(qì)车(chē)销量数据来看，其(qí)月销量逐步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的(de)订单需求。加(jiā)上(shàng)5月份临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈判，行业有望(wàng)迎来需求订单的(de)集中爆发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可(kě)能(néng)太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场预期回(huí)调下，电池厂商在(zài)价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同(tóng)时电池厂商一体(tǐ)化(huà)带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂(chǎng)商的议价权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股(gǔ)份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业(yè)持(chí)续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材料(liào)回收(shōu)的产(chǎn)能也在(zài)稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数据(jù)显(xiǎn)示，2025年(nián)国内回收的废(fèi)旧(jiù)电池(chí)的总(zǒng)量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括(kuò)宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿(kuàng)项目(mù)，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目(mù)均(jūn)进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程(chéng)之后(hòu)，整(zhěng)个锂电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开(kāi)大合”的波浪式变(biàn)得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的(de)价格以(yǐ)及(jí)供(gōng)需变化也将变得更(gèng)加平衡且具(jù)有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一(yī)个下游获(huò)利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业(yè)内人士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据(jù)藏格矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第(dì)四季度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂矿企(qǐ)业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特电机(jī)4月24日(rì)公告，一季度营业收(shōu)入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司(sī)如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价格下(xià)降周期(qī)中获得更多(duō)市场份(fèn)额，行(xíng)业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的新公司，则面临停产乃至(zhì)破产(chǎn)。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人(rén)士表示，这一轮(lún)价格下降(jiàng)长期利(lì)好中国最大的两个(gè)锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去年(nián)的净利润(rùn)都(dōu)超过200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企(qǐ)比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐(qí)锂业净利润增长超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下(xià)跌(diē)和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有(yǒu)行(xíng)业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这并(bìng)不意味着(zhe)，这两家(jiā)公司能以低于5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸(suān)锂，因为在锂矿国(guó)际交易中(zhōng)，即使拥有海(hǎi)外矿产的分销权或开采权(quán)，交易价格也(yě)需要通过长(zhǎng)协确定，按市(shì)价定(dìng)期调整。但能获(huò)得(dé)上游更(gèng)低成本的(de)资源，让这(zhè)两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能在上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下(xià)降带(dài)来的连锁反应(yīng)，并不是一(yī)个下(xià)游获利(lì)，上游承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下(xià)游(yóu)，宁德(dé)时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车(chē)企的(de)三年(nián)长单。另一层影响是，宁(níng)德(dé)时(shí)代今年5月计划(huà)投产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就(jiù)亏(kuī)损。

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