今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美国(guó)政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债(zhài)务上限，我(wǒ)们需(xū)要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府举债成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债(zhài)务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为(wèi)美国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府(fǔ)医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府(fǔ)推出的(de)大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收(shōu)压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也就(jiù)因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的(de)“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国(guó)会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限(xiàn)额(é)规定，以此来(lái)限(xiàn)制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地(dì)成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在(zài)最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国(guó)会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限(xiàn)，美国债务上限已经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增(zēng)长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额(é)度(dù)，一(yī)旦触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那(nà)么，也许有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美(měi)国政府(fǔ)造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国(guó)政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美元霸权(quán)的超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人(rén)的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)，为(wèi)什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在(zài)国(guó)会中绝(jué)大多数正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算(shù)时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国(guó)两(liǎng)党分别占据(jù)两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严峻的违约(yuē)风险：时(s正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算hí)任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾(zāi)难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局(jú)势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷(dài)成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述(shù)的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多(duō)年的(de)预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产(chǎ正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算n)生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危机，也被许(xǔ)多人看作(zuò)2011 年(nián)债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类似的衰退环境之(zhī)中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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