财(cái)联社(shè)4月30日讯（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违(wéi)的(de)反(fǎn)弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌企稳四个交易(yì)日后价(jià)格(gé)连(lián)续两日上涨(zhǎng)一厢情愿是什么意思strong>。暖意也提(tí)前传导(dǎo)到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴(xīng)材(cái)料最高涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和盛新(xīn)锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐(qí)锂涨业(yè)盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因(yīn)之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动(dòng)购车需求预期的提(tí)振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感(gǎn)受到汽车消(xiāo)费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人(rén)士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，一厢情愿是什么意思且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能(néng)进(jìn)行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析称，乐观(guān)来看，国(guó)内动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水平有望逐(zhú)步(bù)恢复(fù)至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带(dài)动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的情(qíng)况看，一(yī)些电(diàn)池龙(lóng)头企业5月份的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低，环比(bǐ)增幅更是(shì)高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日(rì)的业绩(jì)说明会(huì)上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需求回暖已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为，此(cǐ)次(cì)碳(tàn)酸锂价格属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一(yī)方面需要(yào)观察下游库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端需(xū)求是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大规(guī)模去库存举(jǔ)措，这一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的产(chǎn)线也已经(jīng)逐(zhú)渐复(fù)产。特别是(shì)针(zhēn)对磷(lín)酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人(rén)士直言，相(xiāng)关库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规划，逐步(bù)进行补货(huò)。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和(hé)库存水平，两项关键的指标也(yě)构(gòu)成(chéng)锂电产业(yè)走(zǒu)向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议(yì)。就在26日召(zhào)开(kāi)的中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会常务副会长付(fù)炳(bǐng)锋指出，国内动(dòng)力电(diàn)池行业仍然存(cún)在一些问题，包(bāo)括电(diàn)池产业链分工，价(jià)值(zhí)链分配(pèi)问题。“原材料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是(shì)正常现(xiàn)象，行业(yè)要(yào)以之前大幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避免大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳(shū)理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需求表现上提前透支碳酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格变(biàn)化来看，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格(gé)率先实(shí)现反(fǎn)弹(dàn)。更值得注意(yì)的(de)是，在锂电产业链(liàn)，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产(chǎn)业拐(guǎi)点(diǎn)的另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步(bù)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商库存水位(wèi)回退，此前部(bù)分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生产线(xiàn)已(yǐ)经(jīng)重启生产。在(zài)采购(gòu)方(fāng)面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来(lái)自(zì)车市的需(xū)求(qiú)腰斩。但(dàn)从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销量(liàng)数据来看，其月销量逐(zhú)步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业(yè)有(yǒu)望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续(xù)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨(zhǎng)暴(bào)跌(diē)，电(diàn)池厂商(shāng)对于(yú)碳(tàn)酸锂真实的供给(gěi)情况更(gèng)加清晰(xī)，市场预期(qī)回(huí)调下，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续推进(jìn)电池回收布局(jú)，来(lái)自终端材(cái)料(liào)回收的产能也在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数据(jù)显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧电池的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局(jú)，包(bāo)括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之(zhī)后，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而(ér)，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为(wèi)，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧处(chù)于(yú)高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以(yǐ)带动(dòng)价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承压的简(jiǎn)单故(gù)事

　　过(guò)去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价(jià)格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的(de)当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从2022年(nián)第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低碳酸(suān)锂(lǐ)出货(huò)价(jià)格，部分锂矿(kuàng)企业已经出现(xiàn)主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公告，一(yī)季度营业收入7亿元，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业(yè)则命运(yùn)分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有(yǒu)机会在价(jià)格下降周期中获得更多(duō)市场份额，行业(yè)将变得(dé)更集中。这是2016年到(dào)2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事。而同(tóng)环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近两年追(zhuī)高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的东风，赣(gàn)锋锂业(yè)在去(qù)年(nián)轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一轮价格下降长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超过200亿元(yuán)，比中(zhōng)国(guó)最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业净(jìng)利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足(zú)够(gòu)厚的(de)血，使(shǐ)他们(men)更能承受(shòu)价格下跌(diē)和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等(děng)公(gōng)司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这两家公(gōng)司能(néng)以低于5万(wàn)元/吨的价(jià)格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即(jí)使拥有(yǒu)海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价(jià)格也需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的资(zī)源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在上游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超(chāo)预期下跌(diē)牵动着万亿新能(néng)源车市(shì)场。不过锂价下降带来的(de)连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游(yóu)获利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下(xià)游，宁德时代理论上(shàng)会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计(jì)划(huà)投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。