芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年(nián)失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业(yè)人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向较(jiào)高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型(xíng)行业的(de)青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情(qíng)况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务(wù)业(yè)分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等(děng)不及(jí)预(yù)期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失业率(lǜ)上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的(de)劳动力总(zǒng)量（也称(chēng)经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力波(bō)动(dòng)幅(fú)度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力(lì)人口在此期间(jiān)从(cóng)5481万人(rén)大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动(dòng)力(lì)数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的(de)分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊láo)动力人数与(yǔ)去年(nián)基(jī)本(běn)持平，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)一般(bān)在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教(jiào)育程度也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较(jiào)大的行业，往往也(yě)贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘(jué)青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依(yī)次(cì)是：科(kē)学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就业流入(rù)的主要行业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教(jiào)育年限基(jī)本一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业(yè)比例（该行业(yè)的青年就(jiù)业(yè)人数/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数(shù)），来作为各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右(yòu)下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业(yè)来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊(sān)个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产(chǎn)业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此从失业率的(de)分(fēn)子端(duān)来(lái)看，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)生活性服务(wù)业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生就业(yè)压力(lì)大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖(nuǎn)，但对(duì)于三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人(rén)口负增(zēng)长(zhǎng)时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青(qīng)年(nián)失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前(qián)者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人(rén)口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两个特点，一是低于(yú)其(qí)他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历(lì)的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加(jiā)不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人(rén)口增(zēng)加，同时(shí)劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊与劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但经(jīng)济复(fù)苏(sū)难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查失业率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局的(de)定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加(jiā)社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城(chéng)市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正式在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度(dù)人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一(yī)次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而每(měi)10年一次的(de)人口(kǒu)普查则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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