昨夜(yè)，据路(lù)透(tòu)社最新(xīn)报道，知(zhī)情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国总统拜登和众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡接近就美国(guó)债务(wù)上(shàng)限达成协议，双方(fāng)在(zài)可自由支配(pèi)开支(zhī)方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美(měi)元(yuán)。

　　这名消息(xī)人(rén)士(shì)和另一名了解(jiě)谈判情(qíng)况的人士(shì)称，最终可能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立(lì)法者花几天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和投票的法(fǎ)案，而(ér)是(shì)一份包含几个(gè)关键数(shù)字(zì)的(de)精简协(xié)议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支配开支(zhī)的(de)最(zuì)高限额，包括军费开支，但(dàn)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我让议员(yuán)们在未来(lái)几个(gè)月通过正常的(de)拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美(měi)国联(lián)邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自(zì)由支配(pèi)支出达到1.7万亿(yì)美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约(yuē)一半用于(yú)国防，一些议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这一领域的(de)支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出(chū)减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面会议(yì)不太可能采取新的措施。当前的任务(wù)是监(jiān)控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产(chǎn)者和消(xiāo)费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价(jià)格反映了市场对全球宏观经济形势的(de)评(píng)估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完(wán)全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能(néng)性(xìng)已超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约升(shēng)至5.37％，比当(dāng)前有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场认为(wèi)接下来(lái)两次会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同(tóng)时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合(hé)约(yuē)显示(shì)消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)联(lián)储加息规模通常都是25个基点的倍数(shù)，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的(de)概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三(sān)日连涨。

　　美(měi)股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达(dá)早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低(dī)于380美元，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿美元(yuán)的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的市值。英伟达创美股(gǔ)史上最大单(dān)日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅比标(biāo)普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高(gāo)。

　　最(zuì)新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预期的65亿美元；调整后(hòu)每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据(jù)中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿(yì)美元(yuán)，好于市场预期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英(yīng)伟达(dá)预计第二财季(jì)营收将达到110亿(yì)美元左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度(dù)积极(jí)的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局AI的热潮(cháo)中获(huò)得的利益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生产极度复杂(zá)的人工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途的芯片领域占据(jù)主(zhǔ)导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器(qì)学习软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创(chuàng)近半年(nián)以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以来(lái)新低(dī)。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下(xià)跌(diē)2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对(duì)此(cǐ)，大(dà)有期货投研(yán)中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄(huáng)科在(zài)接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对(duì)于(yú)政府债务(wù)上限问题仍没(méi)有达成一致，随(suí)着截止日期临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美联储5月会议(yì)纪要来(lái)看，不(bù)能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到(dào)40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格(gé)普遍形成一定压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我(shè)融和固定资产投(tóu)资等经济数据(jù)略低(dī)于(yú)市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强的黑(hēi)色系品种(zhǒng)支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽然目前(qián)铁水产量(liàng)已经见顶，但(dàn)随着(zhe)成本端(duān)原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没有很强的(de)减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以(yǐ)及原料成本持续(xù)下移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中(zhōng)旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌陷(xiàn)”的负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来(lái)钢(gāng)材下(xià)游需(xū)求恢复距离(lí)此(cǐ)前(qián)预期有较大(dà)差距(jù)，叠加今年年初以来(lái)市场对下游(yóu)需求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢铁原燃料进口规模又出现明(míng)显增长，同时预期中的下半年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也(yě)进一步(bù)压(yā)低了钢铁原燃料(liào)价格(gé)。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去(qù)年同期增(zēng)长0.6％，但较(jiào)2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局数据(jù)，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量(liàng)为(wèi)3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿(kuàng)石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期(qī)或延续弱势，中(zhōng)期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材(cái)市场面(miàn)临的(de)问题来看，方(fāng)正中期期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方(fāng)面(miàn)的问题(tí)：一是(shì)高(gāo)炉减产不(bù)充分；二是外需可能会大幅下滑；三(sān)是国(guó)内(nèi)政策(cè)刺激(jī)还(hái)比较有限，当(dāng)前内需虽然未见好转，但今年(nián)以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈(tán)及(jí)当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有限(xiàn)，导致“买预(yù)期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国(guó)内市场利空在(zài)价格中已(yǐ)有体现，从后期市场表现来看，钢材需(xū)求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供应压力会明显增加，产量(liàng)也面临继续压减。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月份的政策不及预期后，国内下(xià)一(yī)个相对重(zhòng)要的政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的(de)半年度经济数据公(gōng)布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需要(yào)黑色商品整体供应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿(kuàng)石非澳巴发货已开始(shǐ)减少(shǎo)，但铁水(shuǐ)下降并不明显(xiǎn)，负反馈还在持续，价格还未(wèi)真正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来(lái)，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价(jià)格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来看，在进(jìn)口煤(méi)冲(chōng)击之(zhī)下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下跌迹象；此外国(guó)内(nèi)粗钢产量平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强(qiáng)。因此，预计短期(qī)内黑(hēi)色系品种或延(yán)续弱(ruò)势(shì)，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成的负(fù)向循(xún)环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外值得注意的是，在(zài)期货价格(gé)大(dà)幅下(xià)探之际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年(nián)5月之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货(huò)目(mù)前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目(mù)前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢(gāng)厂(chǎng)铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会库(kù)存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政(zhèng)策面(miàn)和市场(chǎng)力(lì)量的供应压减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在下半年(nián)显现(xiàn)、国际局势缓(huǎn)和以及国内(nèi)外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出(chū)口再上台阶等因(yīn)素，未来2-4个月，我们对黑(hēi)色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏(piān)高水平，但(dàn)中期(qī)反弹依然有空间(jiān)。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当前钢铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激(jī)补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶(jiē)段(duàn)反弹。

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