昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统(tǒng)拜登和(hé)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上限达(dá)成协议，双方(fāng)在可自由支配开支(zhī)方面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况的人士(shì)称，最(zuì)终可能达成的(de)不(bù)会(huì)是一份长达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰(zhuàn)写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而是一份包含几个关键(jiàn)数字的精(jīng)简协议。另一(yī)位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自由支配开(kāi)支的最高限额，包括军(jūn)费(fèi)开支(zhī)，但让议员(yuán)们在(zài)未(wèi)来几个月通过正(zhèng)常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自(zì)由支配(pèi)支出达到(dào)1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万(wàn)亿(yì)美元支出总额的(de)27％。其中大(dà)约(yuē)一半(bàn)用于国防，一些议员表示不(bù)应该削减(jiǎn)这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的(de)六个月(yuè)来首次面对(duì)面会议不(bù)太可能采(cǎi)取新的(de)措施(shī)。当前的任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作(zuò)出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特(tè)原(yuán)油价格到2023年(nián)底将略高于80美元(yuán)/桶(tǒng)。他认为，目前的(de)价格反映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四(sì)的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上再(zài)度加息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便加息的可能(néng)性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认(rèn)为接下来两次会议(yì)中美联储肯定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂(guà)钩(gōu)的掉期合(hé)约显示消化(huà)了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期，由于美(měi)联储加息规(guī)模(mó)通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截至(zhì)今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最好(hǎo)的(de)英伟(wěi)达早盘股(gǔ)价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历(lì)史新(xīn)高，市值曾(céng)达(dá)到9550亿美元，距1万亿美元市值大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家市(shì)值(zhí)突破(pò)1万亿(yì)美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市(shì)值曾(céng)涨将近2000亿美元，几乎相当于两个(gè)英特尔的市值。英(yīng)伟(wěi)达创(chuàng)美(měi)股史上最大单日市值(zhí)增长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只成份(fèn)股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期(qī)的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业(yè)务(wù)划(huà)分，英伟(wěi)达数据中(zhōng)心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在于——展望(wàng)未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美(měi)元高(gāo)53％。这(zhè)一极(jí)度积极的展望表明，英伟达从全球(qiú)企(qǐ)业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的(de)利(lì)益远超人们预期。英伟达生产极度复杂的(de)人(rén)工(gōng)智能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占据主(zhǔ)导地位，该(gāi)公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新低(dī)

　　昨日，铁矿石(shí)、钢材(cái)期货盘中明(míng)显(xiǎn)下滑并创下(xià)近半(bàn)年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日(rì)下(xià)午(wǔ)收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热(rè)卷主力合约2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短暂反(fǎn)弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期(qī)货投研中心黑色高级研究员黄(huáng)科在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示(shì)，近期黑色系品种大幅下(xià)跌是(shì)宏观和(hé)产业共振带(dài)来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前(qián)美国两(liǎng)党对(duì)于(yú)政府债务上(shàng)限(xiàn)问题仍没有达成一致，随(suí)着截止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避(bì)险(xiǎn)观望情绪较为(wèi)明显；而从美(měi)联储5月会(huì)议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的(de)可能(néng)性(xìng)，当前(qián)美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗(zōng)商品价格普遍(biàn)形成(chéng)一(yī)定压力。国内方面，5月(yuè)份公布(bù)的社融和固定(dìng)资产(chǎn)投资等(děng)经(jīng)济数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏(sū)的后劲(jìn)不足，也导致与国内经济(jì)状况关(guān)联性(xìng)较强(qiáng)的黑(hēi)色系品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料(liào)价格的大幅回落，钢(gāng)厂方面并没有很强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业利润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预(yù)期以(yǐ)及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而(ér)当前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡(dàn)季(jì)，在需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格(gé)不断下探(tàn)寻底(dǐ)。

　　建信(xìn)期货(huò)黑色产(chǎn)业研究主管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整体陷入“供应增(zēng)、需求(qiú)底(dǐ)部徘徊(huái)、成本(běn)塌陷(xiàn)”的负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来看，近两个(gè)月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观(guān)预期，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在(zài)市场供需阶段(duàn)性错(cuò)配(pèi)的情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口(kǒu)规模(mó)又出(chū)现明显(xiǎn)增长(zhǎng)，同时预期中的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进(jìn)一步压低了(le)钢(gāng)铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费(fèi)量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹(dàn)空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临的(de)问题来看，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华(huá)告(gào)诉(sù)记者，主要(yào)有(yǒu)以下三个方面的问(wèn)题：一是(shì)高(gāo)炉减产不(bù)充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大(dà)幅(fú)下滑；三(sān)是国(guó)内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈(tán)及当(dāng)前(qián)钢矿品种价(jià)格底部是否已现，汤冰华表示，由于二(èr)季度(dù)以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未(wèi)能如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已(yǐ)有体现，从后(hòu)期(qī)市场表现来(lái)看，钢材(cái)需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供应(yīng)压(yā)力(lì)会明显增加，产(chǎn)量(liàng)也面临继续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国内下一个(gè)相对(duì)重要的政策时点(diǎn)可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部的确(què)立需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均(jūn)出现下降。不过目前焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价(jià)格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二是钢厂方面有实质性的减产(chǎn)行(xíng)动，从而改善市场(chǎng)对(duì)于后(hòu)期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情绪(xù)较为(wèi)悲观(guān)，动力(lì)煤(méi)价格(gé)有加速下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未(wèi)执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整(zhěng)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍体易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷叠加造(zào)成(chéng)的负(fù)向(xiàng)循(xún)环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌(diē)趋势短(duǎn)暂延(yán)续，难有像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大(dà)幅(fú)下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供需加快(kuài)调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁(tiě)矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年同期偏(piān)低、6月份之(zhī)后(hòu)来(lái)自政策面和市场力量的(de)供应压减速度加快(kuài)、稳经济(jì)政策效果或将在下半年显现、国际(jì)局势缓(huǎn)和以及国(guó)内外价差有利于钢材(cái)出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑(hēi)色系商品价格(gé)保持(chí)谨慎乐观，尽管难以(yǐ)恢(huī)复至今(jīn)年4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业链当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍库存整体较低，因此在后(hòu)续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦出(chū)现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会(huì)刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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