踩上AI风口(kǒu)的(de)三六零，年(nián)内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布(bù)2022年财报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开了(le)锅(guō)，不少网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光(guāng)了其(qí)重要投资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全(quán)及(jí)其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公司股东(dōng)的净利润(rùn)则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入为(wèi)122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质，三六零延续亏损，首季公司营业(yè)收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大(dà)模型(xíng)的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报(bào)记者注意到，随着(zhe)今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年(nián)底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续(xù)六(liù)个季度保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年(nián)一季(jì)度(dù)末股东数来(lái)到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北京中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季(jì)度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿(yì)投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披露(lù)的数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六零私(sī)募基金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资(zī)权(quán)转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增(zēng)资(zī)权后，三(sān)六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财(cái)务数(shù)据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏(liú)览器(qì)确(què)认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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