市场再迎来风险管理(lǐ)新利(lì)器(qì)，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文称(chēng)，将在证监会(huì)指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增强(qiá顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪ng)策略(lüè)ETF。业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权的上市(shì)，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的(de)风险管理工具，相应的(de)ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资金入市(shì)，也(yě)能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示(shì)，自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定现货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表(顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪biǎo)示(shì)，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行(xíng)之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)也表(biǎo)示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改(gǎi)进(jìn)优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补。上(shàng)市(shì)科创顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期(qī)权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设(shè)立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又(yòu)有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模(mó)最大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科(kē)创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具的(de)呼声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随着市(shì)场体量不(bù)断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有效率(lǜ)管理(lǐ)风险的同(tóng)时(shí)，能够有更多(duō)的时间和精力去关注标的对应上市(shì)公司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动(dòng)性(xìng)，市场(chǎng)稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场带来更多的增(zēng)量资金，更好地(dì)服务科创板(bǎn)上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上(shàng)新速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的(de)创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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