财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进(jìn)行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负(fù)债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多(duō)家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利率分布(bù)、分红险(xiǎn)预定利(lì)率和(hé)分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南(nán)京参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长(zhǎng)端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质(zhì)非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收(shōu)类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前(qián)曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作(zuò)难(nán)以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性负债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多次调整(zhěng)评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银(yín)团队表(biǎo)示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜(qián)在(zài)的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利润承压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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