30年(nián)“不败”的可转债信仰(yǎng)，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的(de)可转(zhuǎn)债(zhài)，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特转债今天又是(shì)暴跌19.85％，价(jià)格跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从(cóng)未有过(guò)如(rú)此低价可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各(gè)类(lèi)低价转债接(jiē)连雪崩(bēng)。分析认为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场(chǎng)今(jīn)天也继(jì)续不乐观，自周二盘中冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数(shù)和多(duō)数板块下跌(diē)，深证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创业板(bǎn)指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交(jiāo)额8481亿元(yuán)，与前(qián)一日有所缩量。

　　行业板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛(niú)的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债市场

　　30年没有过的可转债退市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债(zhài)被告知要退市(shì)，打破了(le)30年来的可转债没有(yǒu)出(chū)现正股和(hé)转债退市(shì)的历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜苏修是什么意思，苏修是什么意思特锁定面(miàn)值退市，搜特转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债还(hái)在交(jiāo)易(yì)。

　　退市危机之(zhī)下，搜特(tè)转(zhuǎn)债今(jīn)日再度(dù)暴跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖(yá)式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如(rú)今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触发面(miàn)值(zhí)退(tuì)市已没(méi)什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情(qíng)形，以及可能面临的违约。彻底带崩了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策(cè)略似(shì)乎也不再奏效。思创转债(zhài)暴跌11％，而(ér)正(zhèng)股(gǔ)思(sī)创医(yī)惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴(bào)跌(diē)8.19％，而(ér)正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又(yòu)涌现大批价格(gé)跌破100元(yuán)的低价转(zhuǎn)债，而一年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连(lián)闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度冲上3400点，而后快速跳水。然后持续下行，今日(rì)又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析表示(shì)，近期市场波动加剧(jù)，资金分(fēn)歧较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点(diǎn)评表示(shì)，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季(jì)度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但幅度较预(yù)期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比(bǐ)走(zǒu)高，冷热不(bù)匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后(hòu)明显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创历史新低，与地产销售回(huí)踩匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中(zhōng)长贷仍在(zài)修复→全A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反映的制造业(yè)库(kù)存及产能周期位(wèi)置看，弹性或(huò)有限。金融(róng)数据再次印证复苏成色需(xū)巩固，或提升(shēng)政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日(rì)也(yě)表示，后续来看(kàn)市(shì)场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出(chū)口(kǒu)仍超预期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好(hǎo)于市(shì)场预期，除(chú)基数(shù)效(xiào)应外，欧美的韧性(xìng)与东盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求(qiú)均支撑了外需(xū)，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子(zi)端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然(rán)偏好。国内(nèi)看，4月政治(zhì)局会(huì)议仍然强调稳增长，应(yīng)对弱复(fù)苏(sū)下流(liú)动性大概率仍然维持宽松，同样(yàng)仍可(kě)能(néng)有增量政策出台，对市场均是呵护而非压力(lì)；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区(qū)域银行风险(xiǎn)隐(yǐn)患(huàn)同时通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市(shì)场的流出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门(mén)板块交易性的波动是指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在内需(xū)修复(fù)、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护延续、外(wài)资(zī)流出压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡(dàng)修复延续。

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