总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一天(tiān)，上交所也(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧yě)发布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)市工作的启动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)的科技(jì)创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资(zī)者多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工(gōng)作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验(yàn)田(tián)作用(yòng)，对于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和(hé)股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发(fā)展(zhǎn)特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限(xiàn)额(é)制(zhì)度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指(zhǐ)导下，会(huì)同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所(suǒ)上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人(rén)士对此表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已(yǐ)经(jīng)推出了(le)不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不同投资者(zhě)的(de)投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约标的(de)的可能(néng)性较大，管(guǎn)理(lǐ)规模和产品流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分(fēn)析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述(shù)作用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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