自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半(bàn)导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认可。经过前(qián)期调(diào)整，这两大(dà)板块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的(de)特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科(kē)创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只基(蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句jī)金资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资(zī)金持续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电(diàn)子、计(jì)算机等科创板的核(hé)心(xīn)权重行(xíng)业持(chí)续获得(dé)资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时(shí)新(xīn)能(néng)源板块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创(chuàng)板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估(gū)值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜(jiāng)英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性价比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制(zhì)造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库(kù)存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望(wàng)迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发(fā)，对于算(suàn)力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传导到上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业(yè)基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创新落地。预计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概(gài)率(lǜ)在(zài)二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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