今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的(de)观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安(ān)积极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金诺安成长并没有太大(dà)变化(huà)，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在(zài)一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压(yāim医学上是什么意思)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可im医学上是什么意思能会(huì)超预期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影(yǐng)响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积(jī)极(jí)回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在(zài)一季度规模(mó)均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基(jī)金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板(bǎn)块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶(jīng)圆(yuán)半(bàn)导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓半导体等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工(gōng)智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱的(de)判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行。

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