“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部(bù)数据显示(shì)，美(měi)国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益率日内升幅扩大(dà)到10个基点以上(shàng)；美元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换合(hé)约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几率增加，预计(jì)未来两次(cì)会议期间将加息25个基点，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集(jí)体高开，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工(gōng)业平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日(rì)鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话(huà)暗示(shì)12月放缓加息当天以来(lái)最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收(shōu)涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报(bào)公布次日(rì)以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但(dàn)未(wèi)能抹平全(quán)周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就5月新增就业人数(shù)而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存在韧(rèn)性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府(fǔ)部门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数(shù)减(jiǎn)少，私人服务行业整(zhěng)体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产(chǎn)部门就业稳定，建筑(zhù)业(yè)表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的(de)反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生产连续三个(gè)月(yuè)就业人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非(fēi)农(nóng)就业报告也(yě)显示出(chū)就业市场边(biān)际(jì)降温的(de)更多迹(jì)象，5月失业人数(shù)增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预(yù)期(qī)的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增(zēng)加，失业率预计会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发(fā)市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量(liàng)回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但(dàn)随着需求降温，已(yǐ)经有(yǒu)所缓解，体现(xiàn)为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工(gōng)资对(duì)通(tōng)胀的(de)助推作用(yòng)缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息(xī)的必要(yào)性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率会议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需(xū)要关注后续公布的5月(yuè)美国(guó)通胀数(shù)据，当前的就业市(shì)场状态(tài)可以支撑在通胀压(yā)力较大(dà)时继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入振荡盘整状态(tài)，预计美元指数在(zài)105附近偏强运行，随着美国政府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险偏向(xiàng)上(shàng)行，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克(kè)+可能会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在(zài)周日（6月(yuè)4日）的部(bù)长级会议上(shàng)，欧佩克+可能会宣布进(jìn)一(yī)步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有报道称，欧佩克+不太可(kě)能在会议上决定进一步削减石(shí)油(yóu)产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意(yì)味着更多(duō)的不确定性，结(jié)果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面临诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间(jiān)相互(hù)争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克(kè)+成员国在4月份承诺，从5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过这(zhè)些行(xíng)动都未能止住油价的(de)下跌势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特(tè)能源大臣威胁要进(jìn)一步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦克则(zé)与(yǔ)沙(shā)特能源大臣唱(chàng)了反调，这(zhè)位俄罗(luó)斯官(guān)员表(biǎo)示，他认为欧(ōu)佩克(kè)+本周末不可能减产，布伦特(tè)油价可能会在年(nián)底前自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市(shì)场分析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在(zài)欧佩(pèi)克+会议之前做空原油，交(jiāo)易员(yuán)永远(yuǎn)不应该低估(gū)沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧(ōu)佩克(kè)+希望维持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出(chū)任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进(jìn)一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆(fù)辙，当时全球(qiú)经(jīng)济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六(liù)个月内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰(lán)不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰(lán)总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的联合(hé)新闻发布(bù)会(huì)上表示，在(zài)俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯基(jī)说，不是(shì)因(yīn)为不想，而(ér)是(shì)因为(wèi)目前很难。乌(wū)克兰(lán)只是希(xī)望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同时(shí)，他指出，乌(wū)克兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要(yào)更(gèng)多(duō)安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要把这(zhè)些保障都(dōu)写在纸上，直(zhí)到乌(wū)克(kè)兰(lán)能真正获得安全(quán)保(bǎo)证(zhèng)，有资格(gé)成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援引俄(é)新社莫(mò)斯科5月31日(rì)报道，英国(guó)《金(jīn)融时报》援(yuán)引知(zhī)情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除非向(xiàng)基辅提供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他(tā)将(jiāng)不会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北约的(de)准备(bèi)，基辅正在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国等(děng)北约国家持(chí)反对意见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆参加北(běi)约外长(zhǎng)会期间表示，德国(guó)不(bù)认(rèn)为(wèi)北约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他(tā)一些北(běi)约成员国也不希望乌克兰(lán)迅(xùn)速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国(guó)债务上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国参(cān)议院(yuàn)通过(guò)债(zhài)务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，避免了可能(néng)出(chū)现的美(měi)国有史(shǐ)以来首次违约(yuē)，使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪消退。同时在美联储本(běn)月(yuè)会(huì)议或暂停加息的(de)预(yù)期推动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新(xīn)PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时(shí)市(shì)场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万(wàn)二关(guān)口

　　周(zhōu)五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天(tiā不尽人意是什么意思n)然(rán)橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪(hù)胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价格(gé)表现(xiàn)振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑(chēng)疲软，胶价维(wéi)持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然(rán)而(ér)天然橡胶期价终究(jiū)支(zhī)撑不力，逐步归于平静。从整个(gè)5月(yuè)行(xíng)情来看，生意社指出(chū)，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)行情(qíng)上半月上行，下半(bàn)月回调(diào)，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监测(cè)显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶(jiāo)持续小幅波(bō)动，12000元/吨(dūn)点位轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上行，但市(shì)场供(gōng)多(duō)需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格应声(shēng)上(shàng)涨，影(yǐng)响持续多(duō)日。直至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主(zhǔ)流报(bào)价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息(xī)始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传闻发(fā)酵(jiào)后，5月(yuè)以收(shōu)储为核心展开的新一(yī)季交割品博(bó)弈仍然激(jī)烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与收储这一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国储收储的(de)政治、战略(lüè)意义大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四大(dà)工业原料，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略物资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然(rán)橡(xiàng)胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高度依(yī)赖进口。从中(zhōng)国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此(cǐ)，在当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有很高(gāo)的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的(de)收储量为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万吨(dūn)的量(liàng)相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产量来(lái)说非常小(xiǎo)，不过才占0.7％，即便对中(zhōng)国(guó)全(quán)年的消(xiāo)费(fèi)量来说也只(zhǐ)占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是如(rú)果收储(chǔ)的对象(xiàng)是(shì)交割品的(de)话，性质就不同(tóng)了。因为目(mù)前全年国(guó)产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计(jì)在(zài)20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长征(zhēng)看(kàn)来，如果国储轮储橡胶事件(jiàn)成立，根据交割(gē)品的供求判(pàn)断影响(xiǎng)，再结合历史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格(gé)有可能会更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的(de)反应不会即刻(kè)见效。

　　供应旺(wàng)季来袭 基(jī)本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区(qū)全面开割上量(liàng)，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到来，然而天胶下游需求并(bìng)未有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投安信期(qī)货能化分析师胡(hú)华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供(gōng)应进(jìn)入季节性的增产期，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速(sù)恢复开(kāi)割(gē)，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经全(quán)面开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要产(ch不尽人意是什么意思ǎn)胶国产(chǎn)区逐(zhú)渐进入(rù)雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目(mù)前(qián)天然(rán)橡(xiàng)胶上游原(yuán)料价格相对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶供应端将逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)。目前(qián)云南产区大(dà)面积(jī)开割，预(yù)计后市仍(réng)有较(jiào)多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以及下周预(yù)计(jì)雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步(bù)增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以下(xià)的概率较高(gāo)，但由于季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝(jué)对数(shù)量(liàng)仍(réng)然能够(gòu)保证。因此，他预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前(qián)轮(lún)胎厂家外贸(mào)订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价(jià)格(gé)处于(yú)低位，轮(lún)胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极(jí)性(xìng)尚可。而(ér)内销市场需求表现依(yī)然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消(xiāo)耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新(xīn)数据显示，目前下游外(wài)贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货(huò)现象仍(réng)存(cún)，企业排(pái)产(chǎn)积(jī)极(jí)性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小(xiǎo)降(jiàng)，个别企业因内销(xiāo)出货(huò)压力加大，为(wèi)控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看(kàn)，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需(xū)求(qiú)分歧较大。“主要是(shì)不同的(de)市场主体预期不同，但是整(zhěng)体来说此前市场对(duì)今年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业(yè)来(lái)看，今(jīn)年以来国(guó)内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数据还是不错的，反映国内实际需求并(bìng)不(bù)差。但(dàn)是从(cóng)汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽(qì)车(chē)刺激政(zhèng)策退出，今不尽人意是什么意思(jīn)年国内汽车市场相对疲软，价格战等(děng)负面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡胶(jiāo)现货(huò)库存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国内需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在(zài)胡华钎(qiān)看来(lái)，目(mù)前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走(zǒu)势，一(yī)方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程，以(yǐ)及美国银行危机和美债上限问题等。看向下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面(miàn)仍然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观(guān)面(miàn)预计比上半年(nián)好(hǎo)，比如美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方(fāng)向，主(zhǔ)要跟随宏观因(yīn)素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后(hòu)产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割品的数量。我们(men)中期观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天(tiān)气影响的情况(kuàng)下，后续(xù)主导胶价的(de)因素主要在需求端。从下半年(nián)来看，外(wài)需(xū)受海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难(nán)有起色。外需走弱(ruò)也导致海外货源涌入国内，对国内现货端(duān)构成(chéng)压力(lì)。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需(xū)复苏的逻辑(jí)，已经出现一(yī)波反弹行情，但节(jié)后市场(chǎng)从(cóng)交易预期开始转向(xiàng)交(jiāo)易现实(shí)，由于(yú)国内需求复苏不及预(yù)期，胶价因此持续承(chéng)压运行。整体来看，她(tā)表示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏(fá)向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的去库和(hé)资(zī)金再(zài)次做多的意愿。后(hòu)续(xù)还需继续关注天(tiān)气端(duān)是否有扰动因(yīn)素，一旦天气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带(dài)来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 不尽人意是什么意思