财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴(wú)雨其(qí)）随着公募基金2023年一季(jì)报披露完成，多位知名(míng)基金经(jīng)理大幅调仓换股的(de)动(dòng)向和(hé)投资方向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中(zhōng)，张(zhāng)坤大幅加(jiā)仓中(zhōng)国海洋石油，刘彦春则加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、美的集团(tuán)、腾讯控股，谢治(zhì)宇(yǔ)布局AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创、澜起科(kē)技、中(zhōng)国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份、星环(huán)科技-U，常处(chù)于风(fēng)口浪(làng)尖(jiān)的葛兰，也开始(shǐ)布局人工智能，加仓(cāng)同花(huā)顺(shùn)、金山办公(gōng)、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人(rén)工(gōng)智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风(fēng)

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛(sài)道，究竟(jìng)是应该与其共舞，还是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的(de)调仓换(huàn)股，可见越来(lái)越(yuè)多的基金(jīn)经(jīng)理选(xuǎn)择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不(bù)如搏一(yī)把再死，也(yě)许富(fù)贵险中求呢”，是(shì)行业(yè)心态的生动写照。

　　光(guāng)大证券统计数(shù)据也证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算(suàn)机和(hé)通(tōng)信行(xíng)业(yè)。截至2023年(nián)3月31日，主动偏股基金(jīn)重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配(pèi)置市(shì)值(zhí)4707亿元，一(yī)季度大幅提升1163亿元。

　　彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方包括(kuò)一直深耕医(yī)疗(liáo)的葛(gé)兰在内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧(ōu)阿尔法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔新进中(zhōng)芯国际(jì)、上海电影(yǐng)，其(qí)中前(qián)者加仓1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓腾讯83.67万股。其所(suǒ)管的另一(yī)只中欧研究精选混合一(yī)季(jì)度(dù)新进(jìn)金(jīn)山办(bàn)公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度新进中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武纪的(de)仓位从(cóng)0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加到15万(wàn)股。

　　从(cóng)上(shàng)述调(diào)仓换(huàn)股中(zhōng)也能(néng)看(kàn)出葛(gé)兰的(de)人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛(gé)兰的(de)操作(zuò)只是公(gōng)募基(jī)金经理加仓AI的一个缩影。从(cóng)各位(wèi)知名基金经理调仓动向可以(yǐ)看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁(liáng)柱(zhù)”的周蔚文也(yě)在一季报中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海外大模型以(yǐ)及(jí)相(xiāng)关人工智能的产业趋势受到市场关注(zhù)，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚焦于(yú)上游算力、传输和(hé)下游运用，在经济复(fù)苏相对温和(hé)的情景下，计(jì)算机、通讯、传媒、电子行业(yè)受到各方资金的追捧，涨幅遥遥(yáo)领(lǐng)先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓(cāng)股来看，万达电影新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势十大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股(gǔ)等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史(shǐ)上来看，30％是主动偏股公募基(jī)金大类(lèi)行业配置比例(lì)一个很重要的临界值，往往预示着某个板块进入(rù)过热阶段(duàn)。截至2023年一季度末，主动偏股公募基金对(duì)TMT配(pèi)比明显提(tí)升至(zhì)20.26％，但与临(lín)界值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点(diǎn)看，基金(jīn)经理对于TMT来说仍称不(bù)上“抱(bào)团”，仍(réng)有基(jī)金经(jīng)理并未(wèi)上(shàng)车(chē)。

　　有人(rén)守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一(yī)部(bù)分仍坚守新(xīn)能源，也(yě)有一部分试图低位(wèi)捡拾(shí)新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基金(jīn)成(chéng)长团队对新能源的钟(zhōng)爱业(yè)内(nèi)闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实(shí)了(le)他们(men彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方)的“坚守初心(xīn)”。

　　当年的(de)冠军(jūn)基金(jīn)广(guǎng)发双擎升级，从其十大重仓股来看，前五大重仓股的占比(bǐ)均超过了(le)8.5％，分(fēn)别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加(jiā)仓了(le)天合光能、荣(róng)盛石化等个股，且(qiě)新晋晶科能(néng)源为十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了(le)仍对新(xīn)能源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重点持仓的光伏、储(chǔ)能、新(xīn)能源(yuán)车(chē)方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基本(běn)面(miàn)优秀和增量价值(zhí)积累(lèi)的公(gōng)司。经(jīng)过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链的(de)变化在市(shì)场(chǎng)定(dìng)价中未被(bèi)充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为中国移(yí)动(dòng)、宁德时(shí)代、三安(ān)光电(diàn)、通威股份、万华(huá)化学(xué)、广汇能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物、新宙邦。对比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持了宁德时代(dài)、通威股份、万华化学(xué)、广汇能(néng)源、东方雨虹。值(zhí)得关(guān)注的是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银(yín)华心怡混(hùn)合也(yě)加仓(cāng)了新能源，如晶科能源、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板块的一些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风(fēng)险点在(zài)经过(guò)大半年的消(xiāo)化后(hòu)，在这个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个(gè)时(shí)间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一(yī)季度(dù)我们对于(yú)电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的(de)一些标的，都增加了(le)一(yī)些仓位。”

　　对(duì)于人工(gōng)智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新鲜事(shì)，过度的热情在某(mǒu)个阶段总(zǒng)会(huì)消(xiāo)退。”

　　实(shí)际上，许多(duō)基金经理在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者(zhě)采访时提到，他曾(céng)重(zhòng)点关注过(guò)TMT板块，但并不(bù)喜欢去追逐风(fēng)口(kǒu)，他(tā)选择会在(zài)全市场做行业轮动，在操(cāo)作上绝对不是(shì)去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是(shì)基金经(jīng)理个(gè)人还(hái)是投资者(zhě)，其实都是(shì)无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何一个行业，即使你再看好，也(yě)要(yào)控制持有比例，分(fēn)散(sàn)风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基(jī)金的王崇一(yī)季报表示(shì)暂时无(wú)法预测其兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在A股找(zhǎo)到明显(xiǎn)的受益(yì)标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不过(guò)他也(yě)认(rèn)为(wèi)这(zhè)些股票的估(gū)值体(tǐ)系还在合理接受范围内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未来走势(shì)将(jiāng)如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年市场主线的判断，相关(guān)领域如AI芯片、服(fú)务(wù)器以及光模块等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续迎来基本面的(de)确认(rèn)，中微观层(céng)面上尚有空间，估值修(xiū)复(fù)尚未结(jié)束(shù)，个股上(shàng)是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金公司研报指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型的突破进展；而4月以来，我们观察到(dào)各个领(lǐng)域的应(yīng)用厂商正(zhèng)加速AI融合(hé)应用产品的(de)研发和发布，其中办(bàn)公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展相对较快，我(wǒ)们预计5月之后将进入AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶段。我(wǒ)们持续看(kàn)多AI，并在应用(yòng)、算(suàn)力、模型三(sān)层中(zhōng)建议投资者优先(xiān)关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非(fēi)也看好相关板块，他认为，2011年之前是周期的时(shí)代，2011年之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技。他坦言，自己(jǐ)目前重(zhòng)仓半(bàn)导体板块(kuài)。

　　不过另一部分市(shì)场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调(diào)整。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)策略(lüè)首席分析师陈果，在(zài)A股(gǔ)二(èr)季度投资策略会(huì)上(shàng)提到(dào)“今年大概率还是一个偏成长风(fēng)格占(zhàn)优，尤其是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过(guò)去几年其实没有太多的表现。以(yǐ)前我(wǒ)们讲茅(máo)指数、宁组合，其实TMT板块有很(hěn)长时间没有(yǒu)太多表(biǎo)现。今(jīn)年要推动数(shù)字经济，今年半导体周期(qī)要见底(dǐ)，本身今年科技股的机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也(yě)提醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会有一(yī)些(xiē)波动(dòng)。AI现在(zài)还是主题投资阶(jiē)段不(bù)太(tài)适合大多数的投资者，不适合在(zài)这个位置上去追。”

　　广发证(zhèng)券研(yán)报中(zhōng)判断(duàn)，本(běn)轮(lún)AI板块已进(jìn)入第(dì)一(yī)轮调整(zhěng)期，但对标(biāo)2013年“移动互联网+”行情节奏，预计(jì)本轮后(hòu)续调整时(shí)长与幅(fú)度(dù)有(yǒu)限。对(duì)于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩兑(duì)现(xiàn)的环节(jié)，即满足“自身产业周(zhōu)期(qī)向上+AI加持下的业(yè)绩增厚(hòu)机遇(yù)”的领(lǐng)域(yù)，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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