财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口牙(yá)县(xiàn)城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些生活(huó)中(zhōng)经常听到的玩笑话(huà)，透露出“种牙(yá)贵”让(ràng)人(rén)望而却步的(de)无奈(nài)现实(shí)。近(jìn)日，北京(jīng)、河(hé)北、浙江、四川等(děng)多地医保(bǎo)部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务收费、种植体集中带量(liàng)采购、牙冠(guān)竞价挂(guà)网“三位一体”的综(zōng)合治理措施(shī)，单颗种(zhǒng)植牙(yá)的价格降低一半左右。网友直呼：再也不用(yòng)担心“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中，也看到不少患者延(yán)迟了种牙计(jì)划，就在(zài)等集(jí)采(cǎi)政策落地。”中华(huá)口(kǒu)腔(qiāng)医学会(huì)种植专委会常委满毅(yì)告诉(sù)南方周末记者，“集采后的种(zhǒng)植牙(yá)将为更(gèng)多患(huàn)者减轻(qīng)医(yī)疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保(bǎo)局披露，本(běn)次(cì)集采汇(huì)聚(jù)全(quán)国(guó)近1.8万(wàn)家(jiā)医疗(liáo)机构的需(xū)求(qiú)量(liàng)，达287万套(tào)种植体系统(tǒng)，约占(zhàn)国(guó)内(nèi)年种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计(jì)每年(nián)可节约患者(zhě)费用40亿(yì)元左右。随着医疗(liáo)服务价格(gé)相关规定出台，三级公立医院常规种植(zhí)牙医疗服(fú)务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行病学调查结(jié)果显示(shì)，65岁-74岁(suì)老人当中有86％存(cún)在牙缺失(shī)。新京报(bào)贝壳财(cái)经(jīng)记(jì)者走访发现，多家北京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即开始(shǐ)了“集采价”的种植牙促销，价(jià)格已低至(zhì)3000多元/颗，并表(biǎo)示(shì)“降价不降质”。此外(wài)，规范整(zhěng)合后的山(shān)东省口腔(qiāng)种(zhǒng)植医疗服务(wù)价(jià)格(gé)项目4月1日正式落地实施。当天，“随着(zhe)牙冠、种(zhǒng)植体等集(jí)采价格落(luò)地(dì)执(zhí)行，种植牙相关(guān)的咨询量、问诊量(liàng)、手术(shù)量都(dōu)大(dà)幅增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南(nán)市口腔医(yī)院副院(yuàn)长、副主任(rèn)医师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地(dì)，种植(zhí)牙行业是否会再度站上风口？“预(yù)计(jì)未来国内(nèi)的种植牙数量，有望从(cóng)目前(qián)每(měi)年400万颗，增长到每(měi)年1000万颗(kē)以(yǐ)上。”专家告诉南方周(zhōu)末记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能实现。而对(duì)于(yú)起步较晚的国(guó)产种植(zhí)牙耗材厂(chǎng)商而(ér)言，集采是压力也是机会。一位国(guó)产种植牙企业(yè)代表透露，尽管国产品牌产品拥有(yǒu)一定的(de)价格优(yōu)势，但销(xiāo)售份(fèn)额占有率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实现“国产替代(dài)”。但(dàn)对(duì)于临床应用时(shí)间短(duǎn)、案例(lì)少的国产(chǎn)种植牙(yá)来说，整个(gè)种植牙市场(chǎng)规模的扩大，将有助(zhù)于企业(yè)积累更多(duō)的临床应(yīng)用数(shù)据和案例，对未来长期的(de)应用(yòng)和(hé)研发(fā)会有一定帮助。

　　▌种植牙纳入集采带(dài)动(dòng)国内耗材需求(qiú)爆(bào)增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老龄化和支付(fù)能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发式增长(zhǎng)。根据牙博士(shì)招股说(shuō)明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿(yì)元，2015-2020年复(fù)合增速为22.07％，预计2030年市场规模将(jiāng)增至(zhì)1911亿元(yuán)，2020-2030年复(fù)合(hé)增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产业链中包括上游设备和(hé)耗材(cái)企业：种植(zhí)类如华西(xī)口腔科技中心等；修补类如正海(hǎi)生物(wù)、奥精医疗等；设备(bèi)类如口腔全景(jǐng)机和(hé)锥形束投(tóu)照计算机(jī)重组断层影像设备的美亚(yà)光电等(děng)；数字软(ruǎn)件类(lèi)如3shape等，以及他们的(de)上(shàng)游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷(cí)材料(liào)）等。中游为器(qì)械经销(xiāo)商：松佰牙科等；下(xià)游为secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(wèi)口(kǒu)腔医疗机(jī)构如(rú)通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券(quàn)孙建等人在3月20日发布的(de)研报中表示，种植(zhí)牙集采(cǎi)降价后，其(qí)渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加(jiā)速国产口腔CBCT等检测设备需求释放。中游设备美亚光(guāng)电、朗视仪器是国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设(shè)备(bèi)龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升，民营医院和(hé)诊所的设备需求(qiú)弹性(xìng)更大，国(guó)产(chǎn)设备(bèi)依(yī)托性价比优(yōu)势(shì)聚焦民营市场(chǎng)。口(kǒu)腔CBCT上游核(hé)心零部(bù)件上(shàng)市公司主要(yào)为(wèi)奕瑞科技(jì)、康众医(yī)疗。

　　▌种植牙集采“短兵(bīng)相接(jiē)” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨(gǔ)头”，在(zài)A股市场里，牙(yá)科一直(zhí)都被投资者(zhě)视(shì)为坡长(zhǎng)雪厚(hòu)的黄金赛(sài)道(dào)，关于(yú)牙科(kē)的(de)纯正(zhèng)上市公司只有通策(cè)医疗这一家。也正是因(yīn)为如此(cǐ)，自通策(cè)医疗借壳上市以来，其便一直备受资金的追捧(pěng)，被投资者(zhě)奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近(jìn)几年在资(zī)本市场走(zǒu)势一(yī)路(lù)下(xià)行，前年(nián)最风光(guāng)的(de)时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时间内市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)超过70％。

　　从(cóng)2020年(nián)、2021年的财报数据来看，种(zhǒng)植(zhí)业务位(wèi)列通策医疗五大业(yè)务(wù)板块增速第(dì)一位。对(duì)通策医疗来说，种植(zhí)牙(yá)业(yè)务是不可或缺的市场(chǎng)。业内人(rén)士透露，一旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通(tōng)策医疗的盈利能力很可能(néng)受影响。面对(duì)激烈竞争的市场，大型(xíng)口腔连锁机构失去了此前集团采购优(yōu)势，与公立医(yī)院及(jí)其他民营口腔机构站在同一起跑线，大幅(fú)降价势在必行(xíng)，这也将影响(xiǎng)种植牙(yá)最(zuì)终利润率(lǜ)。

　　通策(cè)医疗(liáo)面对的最大(dà)的问题是(shì)，怎么能把(bǎ)这些增量(liàng)转化为自己的增量。竞争来(lái)自(zì)参与集采的1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万家民营(yíng)医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要(yào)获得足够(gòu)量的种植牙，一要(yào)有覆(fù)盖面足(zú)够(gòu)广(guǎng)的口腔机构，二得有(yǒu)足够多的医(yī)护人(rén)员。“种植牙放(fàng)量(liàng)一直是其所期待的(de)一件事(shì)。”3月23日(rì)，通策医疗董秘处的回复直(zhí)截了(le)当。2022年(nián)通策医疗发布的财报中提及——医护人才(cái)储备，这也是其这两年最重要的战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研内容纪要中提到，宁口2022年上半年营收(shōu)增长3％，净(jìng)利润下(xià)降是(shì)由于2022年新增了40名医生储(chǔ)备(bèi)，增(zēng)加的人力成本影响了900万(wàn)元利润(rùn)。通策医疗(liáo)2022年三(sān)季度财报中提(tí)到(dào)，为“后集采(cǎi)”时代准备(bèi)，让90％以上的专家都(dōu)在支持蒲公英医院快(kuài)速发展(zhǎn)，secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ong>目标是让(ràng)蒲(pú)公英医院在最(zuì)短的时间成为当地第一的口腔医(yī)院。值得(dé)注意的是，通策医疗的重(zhòng)磅项(xiàng)目(mù)“蒲公英计划”在2018年提出，被公司(sī)视为“未来(lái)五年重要的(de)发展计(jì)划”。而如(rú)今，目(mù)前来看，该计划(huà)仍处(chù)筹(chóu)备或培育(yù)期，2022年上半年蒲公英分院贡献收入1.71亿(yì)元，净利润率仅(jǐn)为5.5％；前(qián)三(sān)季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增(zēng)蒲公英(yīng)分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的储备已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量再增(zēng)长(zhǎng)10倍(bèi)也够”。“以(yǐ)价换(huàn)量更容易形成(chéng)规模(mó)效应。目(mù)前种植牙渗透率低(dī)，随(suí)着价格差异化(huà)定价，总量的快速增加仍有(yǒu)望形成(chéng)规模的较高增长。”这(zhè)是通(tōng)策(cè)医(yī)疗2022年底在机构调研时的观点。一位长期关注消费医(yī)疗的行业人士分析，通策医疗的主要市(shì)场仍(réng)在浙江，但即使在浙(zhè)江，面对接(jiē)下来激烈的种植牙市场，也没有绝对优势，“确(què)实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也(yě)会慢慢(màn)从一个高毛利(lì)业务(wù)变成低毛(máo)利业务。因为这一(yī)部分(fēn)对医(yī)生(shēng)的技(jì)术(shù)要求并没有那(nà)么高，主要靠(kào)的是设备定位、辅(fǔ)助(zhù)软件(jiàn)和三维建模(mó)。所有的口腔诊所都(dōu)能(néng)做，没(méi)有那么深的护城河，所以(yǐ)市场竞争会比较激烈。”关注口腔赛道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营(yíng)口腔医院市场而言，集采消息和盈利曲线下降(jiàng)关系也不(bù)大。“其(qí)实在(zài)集采(cǎi)消(xiāo)息出(chū)来(lái)之(zhī)前，民营口腔诊所就(jiù)因为价(jià)格战的原因(yīn)，自己就把价格压(yā)下来了。低(dī)于4500元(yuán)的种(zhǒng)植价格，在(zài)业内其(qí)实(shí)已经比比皆(jiē)是。”口腔(qiāng)诊所(suǒ)从业(yè)者如是说(shuō)到。目前(qián)，很多民营口腔诊所面(miàn)临着巨大的经营(yíng)压力，面对高昂(áng)的诊(zhěn)所房租、水电(diàn)以及人工费用等，其实利(lì)润(rùn)不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营(yíng)连锁口腔机构(gòu)都(dōu)处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙科诊所或大批退(tuì)出(chū)

　　有业(yè)内人士给(gěi)予(yǔ)了一个乐(lè)观(guān)的(de)预测，当集采降低价(jià)格后，原本属于改(gǎi)善(shàn)型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们的基本(běn)需求——几十亿颗失牙的市场(chǎng)会打(dǎ)开。这几乎奠定了一个薄利多销的局面。但(dàn)这并不是在(zài)所有牙科诊所都会发生的局面(miàn)。当耗材(cái)价格下降后，牙医利益会受到(dào)直接(jiē)冲击。“在大(dà)部分诊所(suǒ)里，医(yī)生收(shōu)入是和耗(hào)材挂钩的。这(zhè)和骨科(kē)心脏支(zhī)架集采的影响类似(shì)，医生的工作量加大不说(shuō)，收(shōu)入会减(jiǎn)少(shǎo)。”业(yè)内人士表示最担心的是到底能(néng)不能以价换(huàn)量。如果薄(báo)利了(le)，但最终没有多销，经营(yíng)可能难(nán)以为继。

　　牙科(kē)是医院所有科室中，最适合独立执业的(de)。即便(biàn)在改革开放之前，全国各地的(de)个(gè)体牙医(yī)也(yě)不在少数。国家卫生(shēng)统计年鉴显示(shì)，2020年全(quán)国民营口腔医院、诊(zhěn)所(suǒ)加起(qǐ)来有66000多家，提供的口腔医疗服务(wù)占(zhàn)到总量(liàng)69％左右(yòu)。民营(yíng)口腔医(yī)院或诊所的(de)一(yī)大(dà)特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片，绝大(dà)部分(fēn)牙科诊所都是“个体户”。牙科特(tè)别依赖医(yī)生的(de)个人(rén)能(néng)力，牙(yá)医(yī)独立执(zhí)业会比其他专科容(róng)易很多。

　　“种植(zhí)牙的暴(bào)利在(zài)上游的厂家(jiā)，到了终端诊(zhěn)所，利(lì)润空间很微薄，还没有算(suàn)上房租(zū)、水电、折旧。”业内人(rén)士认为(wèi)，假如(rú)耗材(cái)降价，但没有(yǒu)带(dài)来(lái)体(tǐ)量(liàng)的增长，薄利了之(zhī)后又(yòu)没多(duō)销，就形成了一个悖(bèi)论。当收入不足以支撑过高的运营成本时，一(yī)些诊(zhěn)所不得不关停退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对(duì)牙齿缺失时(shí)最(zuì)后(hòu)的办法，更(gèng)重要的是提高公众对口腔卫生的关注意识。“世界卫生组织提出的‘8020’标(biāo)准(zhǔn)，是希望在80岁的时候每个人都(dōu)有20颗以(yǐ)上的好牙(yá)齿，而不(bù)是20颗(kē)种植牙。”业内人士如是说。

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