为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是(shì)怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新(xīn)美(měi)星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据(jù)了(le)解，这(zhè)场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通(tōng)各(gè)自(zì)操(cāo)盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场(chǎng)申买量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多(duō)次实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向(xiàng)卖出获(huò)利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相(xiāng)关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易(yì)行(xíng)为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一(yī)方存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财(cái)关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案(àn)行为；上述(shù)行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股(gǔ)价的行动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司(sī)的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三条所述(shù)的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还款等事(shì)项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及相关(guān)银行账户(hù)流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和(hé)减(jiǎn)持(chí)所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披露(lù)违(wéi)法行(xíng)为(wèi)，对(duì)何(hé)德(dé)平给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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