周一的(de)股市(shì)震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期间净买入的“抄底资金”笑(xiào)了(le)。

　　上周五，资金借道股(gǔ)票ETF（统(tǒng)计(jì)股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而(ér)上周5个交易日市(shì)场总(zǒng)体下(xià)跌期间(jiān)，资金更(gèng)是净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理性操作(zuò)模式，在股(gǔ)市(shì)大幅下挫的时刻再度显(xiǎn)现。

　　从(cóng)资金流向结构看，上证50、沪深300ETF等受到(dào)资金净流入，“中特(tè)估”长期投资价值被(bèi)资金看好，而高位回调的科(kē)创50ETF、游(yóu)戏ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出方面，创业(yè)板(bǎn)、中证1000ETF等宽基ETF，以及基(jī)建(jiàn)、非银、电力ETF等(děng)短期(qī)净流出，资金(jīn)出现短(duǎn)期避险，但(dàn)鉴于多数标的估值仍在低(dī)位，多(duō)家(jiā)机构仍看好(hǎo)长期配置价(jià)值。

　　科创50、上(shàng)证50净流入资(zī)金居(jū)前

　　上周五股(gǔ)市大跌，当日股(gǔ)票(piào)ETF总份额(é)增长32.58亿份，以区间成交均价测算(suàn)，当日净流入资金39.5亿元；拉长时间到上周5个(gè)交易日，5天股市调整(zhěng)期间，资金更是净买入220亿元，展(zhǎn)现了(le)资金逆(nì)市布(bù)局的特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看，截至上(shàng)周五，科创50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流(liú)入资金居前，都超过11亿(yì)元。宽基(jī)指(zhǐ)数中，华泰柏瑞、易方达和嘉实基金旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等(děng)产品(pǐn)，净(jìng)流入资金也位居(jū)前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市(shì)表现看，科创50、上证50、沪深300全部(bù)收(shōu)红，上(shàng)证50指(zhǐ)数涨幅(fú)还(hái)超过1.7％，上(shàng)周大跌期间(jiān)的“抄底资(zī)金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　行业或主(zhǔ)题(tí)ETF中(zhōng)，近期震(zhèn)荡(dàng)下行的(de)半(bàn)导体(tǐ)ETF成(chéng)为资(zī)金净买入(rù)的榜首(shǒu)，单日净(jìng)买入金额接近5亿元(yuán)，目前(qián)仍处于估值(zhí)低位的医(yī)疗ETF、中概互联ETF等(děng)产品也位居(jū)净流入资金前(qián)列(liè)，而在(zài)近日遭遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也(yě)受到(dào)资(zī)金(jīn)的逆市(shì)买入，不过目前游戏ETF今年还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻辑，在游戏板块行情冲顶、收益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资金逆市净买入(rù)。

　　谈及资金的(de)上述流向情况，一位(wèi)公募股票权益基(jī)金经理表(biǎo)示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但耐用(yòng)品复苏(sū)的(de)空间受限、出口下行及(jí)地产销售恢复疲软将驱动市场展现出更(gèng)多结构(gòu)性机会。不过，在短期市场炒作热度回落，波(bō)动率偏(piān)高(gāo)的情况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽基(jī)指数，比如科创50、上证50、沪(hù)深300指数等来跟踪市场，以获取整个市场的平(píng)均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一家公(gōng)募机构(gòu)分析，由于近日以(yǐ)游戏为代表的TMT板块(kuài)有(yǒu)所调(diào)整，主因(yīn)是(shì)前期炒作有逐步退潮趋势(shì)，中期(qī)在市场炒作热度(dù)有所(suǒ)回落(luò)。但从长(zhǎng)期看(kàn)，资金还会长期(qī)关注数字化(huà)对生产(chǎn)力的提升，因此，包括计算机(jī)、互联网和传媒(méi)等调整下来(lái)的行业，可能(néng)会继续受到了(le)资金的关注。

　　也有行业机构认(rèn)为，近期上证50、沪深300等(děng)权重(zhòng)指(zhǐ)数ETF受到(dào)资金青睐，可能与看好“中特估”长期投资价值有关。

　　民生加(jiā)银(yín)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，伴随大金融、大基(jī)建等权(quán)重股高位(wèi)调(diào)整，上周沪指下(xià)跌(diē)。前期部分板块短(duǎn)期上冲(chōng)较(jiào)快(kuài)，导(dǎo)致博弈资金出(chū)现分歧，随着(zhe)建筑(zhù)、银行、石化等PB逐步(bù)修复，权重板块内部(bù)出现分化，获利兑现需求叠加经(jīng)济(jì)数据不及预期，权(quán)重板(bǎn)块(kuài)回调(diào)带(dài)动大盘指数回落。

　　不(bù)过，民生加(jiā)银基金认(rèn)为，从长(zhǎng)远看，“中(zhōng)特估”或(huò)有望引(yǐn)领低(dī)估值央企的(de)价(jià)值重估，有基(jī)本面(miàn)支撑的低估值央企或有(yǒu)望受(shòu)益。

　　博时基金权益投资一(yī)部基金经理吴鹏也认为，“中(zhōng)特估(gū)”投资的(de)部分底层逻辑(jí)仍旧是过去的A股市场对(duì)部(bù)分传统行业国央企的严重低配和低估。而在这种大(dà)幅低(dī)估和(hé)低配背景(jǐng)下，部分企业因为自身(shēn)经营改善、高股息水平等(děng)特征(zhēng)，使得其估值修(xiū)复成为了可能(néng)。虽然经过前(qián)期反弹，大金融(róng)整(zhěng)体估值仍旧处于低位，由于情(qíng)绪和资金仍旧是主导，短(duǎn)期(qī)表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看，整体大金融当前估(gū)值(zhí)仍旧(jiù)处(chù)于(yú)中低水平，部分个股(gǔ)尤其是基本面明(míng)显改(gǎi)善的(de)个股，仍(réng)旧有估值修(xiū)复的(de)空间(jiān)。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流(liú)出

　　估值水平(píng)仍具吸引力

　　在上周下跌的A股中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大市场(chǎng)中，股(gǔ)票ETF整体呈现“越跌越买”趋势，净流入资金超出净流出资(zī)金。但也(yě)有(yǒu)部(bù)分短期(qī)涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块，以及部(bù)分海外(wài)指数遭遇(yù)资金的净卖出。

　　从资金净流(liú)出榜单(dān)看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流(liú)出(chū)4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、恒(héng)生科技(jì)ETF等多只(zhǐ)产品，单日净(jìng)流出(chū)资(zī)金也(yě)超(chāo)过2个亿。

　　宽基指数中，今年(nián)来(lái)“越跌越买(mǎi)”的(de)创业板ETF、创业(yè)板50ETF，单日出(chū)现短暂(zàn)净流出(chū)现(xiàn)象(xiàng)，华夏(xià)、南(nán)方、富国旗下(xià)中(zhōng)证1000ETF产(chǎn)品，也(yě)在(zài)单日出现净流出，而今年(nián)涨幅(fú)接近20％的纳指ETF，也在股市(shì)调整中迎(yíng)来(lái)“获利了(le)结”资金(jīn)，单日净流(liú)出1.67亿元。

　　沪上一(yī)家公募机构评(píng)价，基(jī)建板(bǎn)块受(shòu)益于“一带(dài)一路(lù)”板块(kuài)前(qián)期涨幅(fú)较(jiào)大，有调整要求，可能(néng)会受(shòu)到获利盘的短期卖出。不过(guò)，从长期看(kàn)，经济复苏(sū)趋势(shì)确立后，“顺周期”板块的整体(tǐ)机会(huì)值得(dé)关注。

　　民生加银基金评(píng)价净流(liú)出的证券(quàn)保险板块(kuài)称，一季报陆续披露，非银金融业绩超预期，证券板块市(shì)场交投活跃度较(jiào)一季度(dù)显著改善，差异(yì)化(huà)最低结算备付(fù)金缴纳比例机制引(yǐn)入，证券(quàn)公司保(bǎo)证金比例下调，经济温(wēn)和复(fù)苏下行业景气度(dù)有(yǒu)望持续修复。保险板块(kuài)一季报(bào)净利润超预(yù)期，部分险(xiǎn)企凭借储蓄险的产品力实现了一定的增长(zhǎng)，负债(zhài)端V型反转(zhuǎn)趋(qū)势较明显，资产端或有望维持较高增速。

　　而针对(duì)电力(lì)板块，民生加银基金认为(wèi)，2023年(nián)宏观经济运行总(zǒng)体回升有(yǒu)望将促进电力(lì)消费需求增长。受上年(nián)同期低基数等(děng)因素影响(xiǎng)，预计今(jīn)年二季度电力消费增速将有望(wàng)回升。在电力市场(chǎng)化改革的(de)持续推进下，电价趋(qū)势有望稳中小幅(fú)上涨，电力现(xiàn)货市场(chǎng)和辅助(zhù)服(fú)务市场(chǎng)机制(zhì)有望持续(xù)推广，容量补偿电价(jià)等机(jī)制或有望出台。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大