4月以来，棉(mián)纺织(zhī)市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺(fǎng)企开工负荷高位(wèi)，加(jiā)之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上(shàng)涨。而国外金融市场(chǎng)风(fēng)险隐忧仍存，消费延续(xù)偏弱局(jú)面下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结(jié)束了内外棉倒挂局面。为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果>

　　“内外棉价自2022年(nián)3月以来一直维(wéi)持倒挂的格局，近期随着国内棉价连(lián)续(xù)攀升，价(jià)差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的(de)原因在(zài)于国内供需(xū)矛盾更为突出，春节后(hòu)国(guó)内需求(qiú)持续修复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠加新疆天(tiān)气不利棉花播种和(hé)出苗，减产预期(qī)推动国(guó)内(nèi)棉价不断走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全(quán)球棉(mián)市供需趋于宽松(sōng)，上涨空(kōng)间受限。”申(shēn)银万国期货(huò)棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析(xī)师高飞堂(táng)告诉(sù)记者， 4月以(yǐ)来，棉纺织市场受消费旺(wàng)季(jì)拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监(jiān)测，山东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企所接订单排(pái)单(dān)时(shí)间达(dá)到10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及订单(dān)排单时间达(dá)到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由于大(dà)部分纺企纱线产(chǎn)品库(kù)存低位，产销压力(lì)较(jiào)小，促使部分企业增加原棉储备(bèi)库存(cún)，为棉花市场消(xiāo)费(fèi)提供(gōng)了(le)坚强(qiáng)支(zhī)撑(chēng)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果。

　　“尽管(guǎn)棉花(huā)现货价(jià)格持续上(shàng)涨，但(dàn)下游纺(fǎng)企对高价(jià)棉花的接(jiē)受程度并不高(gāo)，仍以刚(gāng)需(xū)采(cǎi)购为主。5月(yuè)进入(rù)淡(dàn)季后(hòu)，下游订单明显减少，购销也较为(wèi)冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并未有(yǒu)效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利(lì)多的推动下(xià)强势上涨。中(zhōng)棉协(xié)调(diào)查报告显示(shì)，2023年全(quán)国植棉意(yì)向面积为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期(qī)扩(kuò)大3.7个百分点。4月份以来，新(xīn)疆地区陆续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给(gěi)棉(mián)花播种以及出(chū)苗带来(lái)了不(bù)利(lì)影(yǐng)响，进一步(bù)加剧(jù)了市场对(duì)于(yú)新年度产量大降的担忧，也为减(jiǎn)产炒作(zuò)提供(gōng)了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快速回升，郑棉(mián)一度回(huí)落(luò)，但近日新疆(jiāng)地区迎来强降雨，部分地(dì)区(qū)伴随大(dà)风和沙尘暴，可(kě)能(néng)会(huì)对棉苗生长产(chǎn)生不利影响，再度引(yǐn)发(fā)了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们的调研(yán)结果推(tuī)算，2023年新疆棉花(huā)种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)总计或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年春播(bō)开启以来，南北疆气(qì)温普遍偏低，尤(yóu)其是北疆因(yīn)积温不足(zú)，播种时间推(tuī)迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及(jí)5月初部分地区出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等(děng)极(jí)端(duān)天(tiān)气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或(huò)推(tuī)迟10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃(líng)克重，或导致(zhì)减(jiǎn)产(chǎn)幅度扩大。”高飞堂说，再者(zhě)就是行业人士对新(xīn)年度供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现(xiàn)货售卖价格。4月份国内价格明显上涨(zhǎng)，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供(gōng)应端方(fāng)面，在意向(xiàng)种植面(miàn)积(jī)下降(jiàng)和(hé)播种期低温(wēn)天气的双重作用下，新年度棉花减产概(gài)率大(dà)大(dà)增加。需求端，目前下游纺织企(qǐ)业的开机率维持高位，而成品(pǐn)库存仍位于历史偏(piān)低(dī)水平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的(de)负(fù)反(fǎn)馈并不明显。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季(jì)，下游需求存(cún)在走弱的预期(qī)，短期对国(guó)内棉价(jià)形成一定的压力。但中长期内需持(chí)续复苏的逻辑并未改变，中国已经成(chéng)为支撑全球(qiú)棉花(huā)消费复苏的主力军。”李馨说。

　　值得(dé)注意的是，4月份欧美(měi)高(gāo)通胀问题(tí)持续(xù)，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩政策，或降低居民对纺织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环(huán)比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费(fèi)量为1604.1万吨，环(huán)比下降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一步(bù)使(shǐ)市场担(dān)忧国(guó)外棉花(huā)市场(chǎng)阶段性需求下滑，外棉价格也随之出(chū)现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨(dūn)至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将全球(qiú)棉(mián)花消费量大幅调增144万(wàn)吨(dūn)至(zhì)2531万吨，最终使得(dé)期末库(kù)存较上年(nián)度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费(fèi)将(jiāng)显著(zhù)复苏，全球棉市供需有(yǒu)望(wàng)转强，支撑国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经(jīng)济向好预期下(xià)，棉纺(fǎng)织市场消费增长明显，叠加极端天气(qì)对棉花正常出苗生长带来(lái)袭扰，供应预期收缩，促使棉企挺价出货意愿增强，国(guó)内棉花(huā)价格随之水涨船(chuán)高；而国外弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国内形(xín为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果g)成明显(xiǎn)反差。

　　据监(jiān)测，4月(yuè)初国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月28日价(jià)差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差(chà)延续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方(fāng)，或使纺企(qǐ)用棉成(chéng)本增加(jiā)，后续与外棉市场(chǎng)的竞争压力(lì)或(huò)增(zēng)加。

　　对于(yú)后市，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需(xū)求(qiú)支撑减弱，当前基(jī)本面缺(quē)乏实质性利(lì)好，天气对产量(liàng)的影(yǐng)响仍有待观(guān)察，郑棉短期预计(jì)宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国(guó)内棉花产量(liàng)下滑是(shì)大(dà)概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂来(lái)说，如果(guǒ)棉花产量面临减少，新棉抢收大概(gài)率会(huì)在今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继续抬升(shēng)。

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