美东(dōng)时(shí)间周三，美联储发布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上(shàng)一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显分歧，更(gèng)多(duō)官(guān)员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出(chū)，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目(mù)前的预期一(yī)致，那么在这次会议(yì)之后(hòu)可(kě)能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必要(yào)性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员(yuán)们(men)一(yī)致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的(de)目(mù)标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持(chí)久，因为消费者(zhě)支出强于预期(qī)，劳(láo)动(dòng)力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影响(xiǎng)被证明是温(wēn)和(hé)的(de)。

　　然而(ér)，也有委(wěi)员(yuán)们(men)指(zhǐ)出，信贷条件(jiàn)进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可(kě)能(néng)会减缓家庭支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力(lì)市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储(chǔ)官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经济活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗(àn)示，他们可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点，为上世(shì)纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近(jìn)期(qī)银行业的压(yā)力，官员们(men)透露未来的(de)决策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了，无数(shù)变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗的(de)程度表示不确定，在(zài)这次(cì)利率决(jué)议之后，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注的还(hái)是掌握政策的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)，因(yīn)此保留(liú)加(jiā)息的选择是有必要(yào)的(de)，接下来该央行大概率不会给(gěi)出一(yī)个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要(yào)传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排(pái)除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该(gāi)行(xíng)在6月(yuè)会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是有可能(néng)的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储仍有可能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月(yuè)的加息将是本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期(qī)是基(jī)于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步(bù)加息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的(de)是依(yī)赖数(shù)据(jù)的(d嫦娥五号发射时间地点在哪 嫦娥五号还在工作吗e)做(zuò)法——这并不(bù)意味着他(tā)们(men)不会再次加(jiā)息，但这肯(kěn)定(dìng)会(huì)支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击(jī)市(shì)场的(de)银行业危机，美联储官员(yuán)们(men)对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工(gōng)具，以确保金融(róng)体系有足够的流动(dòng)性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联(lián)储经济学家曾(céng)指出，银(yín)行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重(zhòng)申了这(zhè)一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不是(shì)对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会议(yì)纪要(yào)中最突(tū)出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为(wèi)存在太(tài)多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务上限僵局(jú)，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及(jí)时提高债务上(shàng)限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出(chū)了美(měi)国(guó)国(guó)债市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强调了有关当局继续解决(jué)与市场韧性相关(guān)问题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备(bèi)使用其流(liú)动性工具，以及微(wēi)观(guān)审慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监(jiān)管和监督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三(sān)当(dāng)天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续(xù)举行债务上限谈(tán)判(pàn)。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯(sī)透露(lù)，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦重申她(tā)的部门最早可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦账单(dān)的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内耗(hào)尽(jǐn)资(zī)金的(de)不确定性(xìng)而言，美联储会议(yì)纪要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在(zài)这样的背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立(lì)场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖(tuō)累(lèi)市场情绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临(lín)近，美(měi)股市场(chǎng)周(zhōu)三仍处于持续下跌的(de)状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡进(jìn)一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接受10年的开支限制，双方正在为(wèi)这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财(cái)政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘(pán)后的英伟达突(tū)然(rán)爆发，令市(shì)场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题(tí)材的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在(zài)本(běn)财年第一财季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平台和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收(shōu)。更令市场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营收指引为(wèi)110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普(pǔ)500指数(shù)11个板块依然只有(yǒu)能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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