昨天(tiān)深夜，恒大突然发布(bù)公(gōng)告(gào)，许(xǔ)家(jiā)印(yìn)被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东省(shěng)广州市中级人民法院就深圳国际仲裁院的仲裁裁(cái)决所发出的执行通(tōng)知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州市(shì)凯隆置业有限公司(sī)，以及(jí)本公司控股股东及(jí)执(zhí)行董(dǒng)事许(xǔ)家印是该(gāi)执(zhí)行通知的被执(zhí)行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚（深圳(zhèn)）投资控股(gǔ)中心于2016年12月及(jí)2020年11月(yuè)期间(jiān)与相关被(bèi)申请人签订有关(guān)恒大地产集团有限公司的增资(zī)及相(xiāng)关协议，向(xiàng)恒大地(dì)产增资(zī)人民币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止(zhǐ)对深圳经(jīng)济特区房(fáng)地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协议项下的(de)回购承(chéng)诺(nuò)及支(zhī)付(fù)尚欠分红、违约金(jīn)及收(shōu)益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项(xiàng)为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年度分红的差额补足款约人(rén)民(mín)币2.04亿元，并承担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公司(sī)以人(rén)民币50亿元回购仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)持有(yǒu)的(de)恒大地产股权；（3）本公司支(zhī)付仲裁申请人持有(yǒu)恒大地产自(zì)2021年2月1日起(qǐ)计至完成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付约人民币(bì)3553万(wàn)元的(de)律师费(fèi)、仲(zhòng)裁(cái)费(fèi)及执行费(fèi)。

　　据每(měi)日经济(jì)新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人士称(chēng)，通过(guò)仲裁和执行寻求解决是市场(chǎng)化、法治化解决(jué)恒(héng)大(dà)科兴是美国的还是中国的集团债务问题的必由(yóu)之路。此次(cì)仲裁(cái)和执行通知意味着恒大(dà)集团与曾经的(de)战(zhàn)略投资者(zhě)之间就(jiù)回购(gòu)义务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接下来(lái)，如果不能(néng)妥(tuǒ)善解(jiě)决被执行问(wèn)题，许家(jiā)印(yìn)个人很可(kě)能从而“登(dēng)上”失(shī)信被执行人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联(lián)储(chǔ)官员暗(àn)示支持进一步加息(xī)，美国长期(qī)通(tōng)胀预(yù)期意外创(chuàng)12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官(guān)员(yuán)放鹰。

　　美联储理事鲍(bào)曼(màn)（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表(biǎo)示，如(rú)果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她(tā)还表(biǎo)示，本月(yuè)迄今的关(guān)键数据并未(wèi)让她相信物价压力(lì)正(zhèng)在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀(zhàng)保持(chí)在高(gāo)位，且就业市场依然(rán)吃紧，进一步收(shōu)紧货(huò)币政策以获得足够的(de)限制(zhì)性货币(bì)政策立场，从而逐步降低(dī)通胀可能是(shì)适(shì)当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在(zài)近(jìn)期美国(guó)银(yín)行(xíng)倒闭的(de)影响(xiǎng)上。她(tā)表示(shì)：“我预(yù)计(jì)我(wǒ)们的政策利率需(xū)要在一段时间(jiān)内保持足够的限(xiàn)制(zhì)性，以降(jiàng)低(dī)通胀，并(bìng)创(chuàng)造条件，支持(chí)持续(xù)强劲的劳动力市(shì)场。”

　　值得注意(yì)的(de)是，昨夜公布的(de)美国消费(fèi)者的(de)长(zhǎn科兴是美国的还是中国的g)期通(tōng)胀预期在初意(yì)外加速至12年(nián)高(gāo)位(wèi)，达到3.2％，消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)也出现恶化，创下六(liù)个月(yuè)新低，反映出人们对美国(guó)经济前(qián)景的担忧(yōu)日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月(yuè)密歇(xiē)根(gēn)大(dà)学消(xiāo)费者信心指(zhǐ)数(shù)初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低，大(dà)幅不及(jí)预期(qī)的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现(xiàn)况指数初值(zhí)64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关(guān)注的通胀预(yù)期方(fāng)面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值(zhí)4.5％，预期4.4％，前(qián)值4.6％。该短期通胀预(yù)期(qī)较4月略有回落(luò)，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预(yù)期初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预(yù)期，因为(wèi)该预期可能会自我实现，并导(dǎo)致通胀(zhàng)居高不下(xià)。去年6月，密歇根消费者信心的5年通(tōng)胀预期初(chū)值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市(shì)场(chǎng)认为是长期通胀(zhàng)预期松动的表(biǎo)现，在美(měi)联(lián)储(chǔ)当时决定激进(jìn)加息75个基点中起(qǐ)到了重要作用。美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)当月的新闻发布会上(shàng)表示(shì)，通(tōng)胀预期的(de)回(huí)升(shēng)“相(xiāng)当引(yǐn)人注目”，并强调(diào)了美(měi)联储保(bǎo)持长期通胀(zhàng)预期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压(yā)，贵金属价格(gé)回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白银期货价格持续下跌，尤(yóu)其是周四(sì)，纽(niǔ)约银期货价格重(zhòng)挫(cuò)5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽(niǔ)约(yuē)期银连跌三日，本周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月14日以(yǐ)来(lái)最大单(dān)周跌(diē)幅。周(zhōu)五，国内黄金、白银期货(huò)价格跟随下跌，截至收(shōu)盘，黄金期货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货(huò)主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本周公(gōng)布(bù)的美国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及前值，叠加(jiā)美国(guó)当(dāng)周(zhōu)首(shǒu)次(cì)申(shēn)请失业金(jīn)人数(shù)超预期(qī)抬升，表现(xiàn)不佳的(de)数据使得(dé)投(tóu)资者对美国经济(jì)衰退的忧虑增(zēng)加。虽(suī)然这使(shǐ)得市场避险情绪升温，但一方面悲观的全球经济(jì)预(yù)期对大(dà)宗(zōng)商品整体形成(chéng)压力，另(lìng)一方面，鉴于(yú)贵金属价格已行(xíng)至年内高(gāo)位，其中(zhōng)金价更是在历(lì)史高位运行(xíng)，这使得贵金属避险配置性价比降(jiàng)低(dī)，已不及(jí)同为避险资产(chǎn)的(de)美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关注度下降。此外，贵金(jīn)属的(de)前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱动不足，使得获(huò)利了(le)结压力也(yě)明显增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布的美(měi)国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽(wán)固(gù)，美联储(chǔ)官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥作用和(hé)实现通胀目(mù)标需要时间，年内没有降(jiàng)息的理由，扭转(zhuǎn)了(le)市(shì)场对(duì)美联储可能(néng)很快开始降息的预(yù)期(qī)，从而(ér)推动美(měi)元指(zhǐ)数(shù)反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄(huáng)金(jīn)、白(bái)银承(chéng)压(yā)下跌。” 新(xīn)纪元(yuán)期货贵(guì)金(jīn)属分析师(shī)程伟表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表(biǎo)示，中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，贵(guì)金属(shǔ)价格仍将维(wéi)持偏(piān)强格局。当前国际(jì)货币体(tǐ)系表现出(chū)去(qù)美(měi)元化的运行趋势，美元在各(gè)国国际储备中的权(quán)重下降，央行为(wèi)了平衡(héng)储备资(zī)产配(pèi)置，黄金(jīn)是重要的选项，这对黄金的实物需求有非常积极的推动作用。此(cǐ)外(wài)，当前(qián)全(quán)球宏观经济前景不(bù)乐观(guān)，避险配(pèi)置将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形(xíng)成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前美联储与(yǔ)市场就年(nián)内美元货币政(zhèng)策预期有较大分歧，但持(chí)续相对高利(lì)率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美(měi)国银(yín)行业风险事件上可见一斑。因此，随着时间推移，美联储与市场预期终将(jiāng)收敛，收(shōu)敛情况会对贵金属价格产生一定(dìng)影响(xiǎng)，需(xū)持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属未来走势主要受美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策和避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，当前由于(yú)美国核(hé)心通(tōng)胀依然(rán)较高(gāo)，美联储年内降息(xī)的预期下降，美(měi)元指数连(lián)续(xù)下跌后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师(shī)张晨表示，对比2011年美(měi)国主权债务危机时期的各环节重要时间节点，在当前(qián)距(jù)离可(kě)能最早将于6月(yuè)初到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限时间里(lǐ)，两党谈判仍(réng)处于僵持(chí)阶段，一旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前仍未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法(fǎ)在截止日前形成正式法案进而导致评级下调情形出现，将会对市场形成(chéng)较(jiào)大冲(chōng)击。而(ér)在此(cǐ)之前，避险情绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美元和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白(bái)银(yín)重挫(cuò)超5％

　　相较(jiào)于黄金，白银跌幅更大。丁沛舟表(biǎo)示(shì)，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经济(jì)衰退(tuì)预期更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金(jīn)。

　　华泰期货贵(guì)金属研(yán)究员师橙(chéng)表示，此前国(guó)内经济数(shù)据并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的数据同样(yàng)不理想，这激(jī)发了(le)市场再度对经济展望担忧的交易动机，而在(zài)此过(guò)程(chéng)中，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相(xiāng)较于黄(huáng)金(jīn)更(gèng)强，且价(jià)格弹(dàn)性也(yě)更大，因此，在工业(yè)品表(biǎo)现疲(pí)弱(ruò)的情(qíng)况下，白银(yín)价(jià)格(gé)受到的拖累(lèi)更为显著。”师橙说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来(lái)，当下市场对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也(yě)并未(wèi)能幸免，但是就大方向(xiàng)而言，白银仍将逐步趋同于黄(huáng)金走势。而(ér)美联储(chǔ)目前(qián)在(zài)5月完(wán)成25个基点加息后，大概率将会(huì)逐渐暂(zàn)停加息动作(zuò)，货币政策趋(qū)宽乃至降(jiàng)息(xī)的预期(qī)会逐(zhú)步增强，叠加目前(qián)市场(chǎng)对于未来(lái)经济(jì)展望存在较大(dà)担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金(jīn)仍(réng)值得配置。而白银价格虽然(rán)可能(néng)会(huì)由于工业品相对疲(pí)弱而呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言(yán)，呈现(xiàn)出持续大幅走弱的概率并不大。后市需(xū)要关注美联(lián)储货币(bì)政策(cè)拐(guǎi)点何时出(chū)现、海(hǎi)外银行(xíng)业(yè)风险事件是否会持续发酵。同时，国内工业品(pǐn)在价格大幅走低后，是(shì)否会激发下游补库意愿(yuàn)，倘(tǎng)若下(xià)游买(mǎi)兴因价跌(diē)而(ér)被提(tí)振，那么对于白银而(ér)言也是相对(duì)有利(lì)的因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口(kǒu)扩(kuò)大，且显性库存(cún)处(chù)于低(dī)位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上(shàng)涨阶段(duàn)动能将强于黄金。”丁沛(pèi)舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除了美元指数以外，还需关(guān)注(zhù)国内经(jīng)济数据(jù)的好(hǎo)坏，包括下周(zhōu)即将公(gōng)布的4月固(gù)定资产投资(zī)、工业增加值和消费品零售(shòu)。”程(chéng)伟说。（本文有删减(jiǎn)）

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