衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务(wù)部(bù)经济分析局(jú)公(gōng)布(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，美国(guó)一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人(rén)库(kù)存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一(yī)季度GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第八(bā)个(gè)季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度(dù)较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫情以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押(yā)了一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的(de)许可下，海军出动(dòng)直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮(lún)，美(měi)方要(yào)求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一(yī)份声明中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的(de)一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间4月(yuè)27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加了(le)一(yī)次谈(tán)话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执(zhí)法部(bù)门，出于(yú)对他(tā)们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联储(chǔ)作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商(shāng)界人士的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员(yuán)同他(tā)人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外界认(rèn)为(wèi)，联(lián)储官员的言论可能(néng)让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西方国(guó)家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中(zhōng)心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运(yùn)输成本(běn)下降，让内外盘价差(chà)有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目(mù)前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使(shǐ)得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来(lái)看(kàn)，杨(yáng)安告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较大(dà)压(yā)力(lì)，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融(róng)属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机出(chū)现(xiàn)暴(bào)跌(diē)，此(cǐ)次美国银(yín)行业(yè)风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的财报和股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对(duì)于美(měi)联储加(jiā)息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市(shì)场走(zǒu)势的宏(hóng)观风险何(hé)时会消散？在杨安看(kàn)来，目前来看，美(měi)国(guó)银(yín)行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响(xiǎng)整个金融市场(chǎng)的主要因素，这是投(tóu)资(zī)者需要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息(xī)政策，因(yīn)此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来(lái)的五(wǔ)一(yī)长假和(hé)美国(guó)夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国(guó)际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董(dǒng)超风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪也表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的(de)减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难(nán)以改动的情况(kuàng)下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产(chǎn)的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲弱也会在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从(cóng)中东(dōng)进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时(shí)本(běn)月俄罗斯(sī)高硫(liú)燃(rán风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底恢复的时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同时低硫(liú)需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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