金(jīn)融界4月(yuè)26日(rì)消息(xī) 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜(cài)油(yóu)、短纤(xiān)、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯(chún)碱向下看(kàn)胆量(liàng) 向上无驱(qū)动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估(gū)值合适(shì)做多但是驱动有限的阶(jiē)段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降(jiàng)，近几周(zhōu)现货也基本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货(huò)、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现(xiàn)货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样(一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者yàng)偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货(huò)的趋(qū)紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在(zài)企稳(wěn)的迹象，但是驱(qū)动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方(fāng)式(shì)入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和同(tóng一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)比上都是相当出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平(píng)去年8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和(hé)下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表(biǎo)现并不匹配。同时，我们观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我(wǒ)们还是(shì)得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在(zài)压缩原片库存的可(kě)能(néng)性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产(chǎn)销维(wéi)持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难以出(chū)现回撤，总体还(hái)是正套思路。

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