今年A股市场最为(wèi)火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获(huò)悉(xī)，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经(jīng)正式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金、网下(xià)股(gǔ)票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日(rì)，网上现金认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集上(shàng)限均为(wèi)20亿元(yuán)。

　　谈(tán)及产品发(fā)行预(yù)期，多(duō)位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在他们看来，首先，中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前资本市场的(de)行(xíng)情主(zhǔ)线(xiàn)，预计发(fā)行(xíng)情况(kuàng)较(jiào)为理想(xiǎng)；其次，上(shàng)述ETF设置了(le)发行上(shàng)限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于(yú)基金的发行导向转为保有量考核，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新(xīn)央企主(zhǔ)题系列指数有助于资(zī)本市场从(cóng)科技领域(yù)、能(néng)源(yuán)产(chǎn)业(yè)等多维度(dù)服(fú)务央企，强化股东回报，帮助投资者走进央企、认识(shí)央企，支持央企利用资(zī)本(běn)市场做强做优做大(dà)，提(tí)升(shēng)市场影响力、号召力(lì)，切实促进央企上市(shì)公司实现高质量(liàng)发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官宣”15日正(zhèng)式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基(jī)金公司旗(qí)下(xià)的中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报ETF同时对外发布基(jī)金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定于5月15日(rì)至19日期间(jiān)正式(shì)发售(shòu)，其中，网(wǎng)下现金、网(wǎng)下(xià)股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发行(xíng)规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限。3只基(jī)金费率(lǜ)也稍有差异(yì)，招商及汇(huì)添富(fù)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF管理(lǐ)费(fèi)+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看，认购份(fèn)额小(xiǎo)于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的，广发(fā)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的认购(gòu)费(fèi)为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下(xià)的中证国新(xīn)央企股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若(ruò)是认购份(fèn)额大于(yú)100万份的，认购费用(yòng)统一为1000元/笔。

　　托(tuō)管(guǎn)行方面，广发(fā)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF由工商银(yín)行(xíng)托管，汇添富中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托(tuō)管方则是中(zhōng)信建投证券(quàn)。

　　此外，据基金君了解，上交(jiāo)所(suǒ)拟定于5月11日举办“发现央(yāng)企投资价(jià)值促进央企(qǐ)估值回归”业务(wù)交流会(huì)暨国新(xīn)央企股东回报ETF宣介(jiè)会。会议主旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建立(lì)中国特色估值体(tǐ)系，引导央企投资价值发现，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合理水平。上(shàng)交所(suǒ)、中(zhōng)国国新、指数公司、券(quàn)商、基金(jīn)公司(sī)等相关(guān)领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位(wèi)业(yè)内人士(shì)看来，3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF未(wèi)来都将(jiāng)在(zài)上交所(suǒ)上市(shì)，上交所(suǒ)此次(cì)会议(yì)或为(wèi)产品发行预热。

　　不少行业人(rén)士(shì)也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近期(qī)资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括(kuò)交易所(suǒ)、券(quàn)商、基金工商各(gè)方对(duì)此(cǐ)也比较(jiào)重视(shì)，基金公司(sī)肯(kěn)定会重点(diǎn)发行，但目前(qián)市场上也存在不少鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星央企主题基金(jīn)，因此预计此次央企股东回报ETF发(fā)行也(yě)会相(xiāng)对理性(xìng)。”一位基金公司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一(yī)位(wèi)券商人士(shì)也(yě)表(biǎo)示，所(suǒ)在券(quàn)商会参与其中一只央企股东(dōng)回报ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本(běn)市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产品本身就比(bǐ)较好(hǎo)卖；其次，我们近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有量(liàng)上，同时(shí)降低基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上(shàng)述(shù)券(quàn)商人(rén)士(shì)称。

　　一(yī)位基金公司人士(shì)也预(yù)计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战(zhàn)不会在此次央企股东(dōng)回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基金公(gōng)司上报的中证国(guó)新央企ETF已经(jīng)分为三批陆续(xù)推向市场，而不(bù)是九只同时获批(pī)发售，就是为了避免(miǎn)发行大战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会(huì)过(guò)度拼(pīn)基金首发，不过，目前市场上非常关(guān)注‘中(zhōng)特估’板块，预计发行情(qíng)况也(yě)会比(bǐ)较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金(jīn)积极布局央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来分享改革红利工具(jù)

　　“中(zhōng)特估”成为今年以(yǐ)来资(zī)本市场的(de)热门(mén)，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数据发现，今(jīn)年以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央(yāng)国(guó)企主(zhǔ)题基金，易(yì)方达、汇添富(fù)、南方、博时(shí)、招商(shāng)等各大公募(mù)巨头都有参与，其中嘉实、华安、银(yín)华(huá)基(jī)金等多家(jiā)机构，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补(bǔ)这一(yī)产(chǎn)品条线。

　　除了中证国新央企股东回(huí)报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达(dá)、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国(guó)新央企科(kē)技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时(shí)、嘉实则上报了中(zhōng)证国新央(yāng)企现(xiàn)代能源(yuán)ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆(lù)续进入(rù)发行。

　　伴随着这(zhè)些主题产品的发行，意味(wèi)着，个人和机构投(tóu)资者拥有配置央企特色指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革红利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士表(biǎo)示(shì)，早(zǎo)在去年(nián)11月，证监会(huì)主席(xí)易会满提出“探索建立(lì)具有中国特(tè)色的(de)估值体(tǐ)系，促进市场资源配(pèi)置功(gōng)能(néng)更好(hǎo)发挥(huī)”。这(zhè)一讲话(huà)为A股市场未来发展和改革指(zhǐ)明了方向，成熟(shú)完(wán)善的(de)估值体系对于(yú)资本市场的价值发(fā)现(xiàn)以(yǐ)及资源配置功能的(de)发挥有重要(yào)作用(yòng)，也(yě)是(shì)资(zī)本市(shì)场支持实体经济(jì)发展的重要基础。因(yīn)此，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之下，央(yāng)国(guó)企估(gū)值重塑(sù)的(de)机(jī)遇，行业对这一(yī)领(lǐng)域的产品积(jī)极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企(qǐ)主题基金(jīn)，就(jiù)是看准这类企业的(de)投资价值(zhí)。”据一位基(jī)金公司人士表示(shì)，建(jiàn)立具有中国特色的估(gū)值(zhí)体系，有助于提升市场对国(guó)有上(shàng)市(shì)企业(yè)的关(guān)注(zhù)度(dù)，对企业估值层面(miàn)的各类因素(sù)做进(jìn)一步的研究(jiū)和探讨，强化(huà)相(xiāng)关领(lǐng)域(yù)在新环境下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆(qìng)表示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的投资逻辑是比较(jiào)完备的：一是(shì)央企(qǐ)是(shì)实现国家战(zhàn)略发展(zhǎn)的(de)“排(pái)头兵(bīng)”，不断受到政策(cè)的支持与引导；二是(shì)央企作(zuò)为资本市场“压(yā)舱石”“基本盘”具有重要作用；三(sān)是央企引(yǐn)领(lǐng)科技创(chuàng)新，研(yán)发(fā)占比(bǐ)逐年提升；四是央企(qǐ)仍是A股估值洼地(dì)。未来在不(bù)断完善中(zhōng)国特色(sè)现代资本市场下(xià)，预(yù)计国资央(yāng)企有(yǒu)望迎(yíng)来估值(zhí)修复(fù)。

　　汇添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳(wěn)健的经营业(yè)绩为央国(guó)企的估值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目前已(yǐ)超过其他类(lèi)型企业(yè)，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年(nián)三季度国资委旗下上市央企营(yíng)业总收(shōu)入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体(tǐ)现出央(yāng)国企的发展韧劲。展望未(wèi)来，央国企上(shàng)市公司质量的提升或将成为央国企估值(zhí)重塑的核心(xīn)动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部(bù)基金经理刘重杰也(yě)表示，从公司经营的(de)角度看，上市(shì)央、国企(qǐ)的盈利(lì)能力相比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具备较高(gāo)的长期投(tóu)资价(jià)值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的(de)需求。在中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数具(jù)备较好的长期(qī)配置价值。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数是什么？

　　答(dá)：中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报指数，指数由国(guó)新投资(zī)有限公司(sī)定制(zhì)，主要选取国务(wù)院国资委下(xià)属现 金分红(hóng)或(huò)回(huí)购(gòu)总额(é)占总市值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央(yāng)企(qǐ)股东回报主题上(shàng)市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房(fáng)地产、机械(xiè)设(shè)备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指数(shù)前十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分(fēn)红：央(yāng)企股东回报指数聚焦高分(fēn)红与高(gāo)回购央企，指数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高于主(zhǔ)流指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平。

　　低估值：央企股东回报指(zhǐ)数当前(qián)市盈率约为9倍，相(xiāng)对(duì)于(yú)主流指数表现出更低的估值水平，央企估值重塑潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体现出较好的(de)盈利(lì)水平和(hé)盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投(tóu)资者可(kě)选(xuǎn)择(zé)网上现金认购(gòu)、网下现金认(rèn)购和网下股票(piào)认购3种方(fāng)式

　　4、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF发行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品(pǐn)募集(jí)规模(mó)上限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回(huí)报ETF的费用如何(hé)？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及(jí)认购费、管理费、托管费等。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在(zài)50万和100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上(shàng)，广发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招商和(hé)汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答(dá)：这3只(zhǐ)ETF将在上交所(suǒ)上市(shì)。多家(jiā)公(gōng)司后续将安排做市商，保障充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基(jī)金(jīn)的基金经(jīng)理人选？

　　答：从目(mù)前看(kàn)，这三家基金公司都由“实(shí)力派”来(lái)担(dān)纲基(jī)金(jīn)经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企(qǐ)回报ETF拟任基金(jīn)经理罗国庆为广发基金指数投资(zī)部副总(zǒng)经理(lǐ)，而汇(huì)添富(fù)央(yāng)企回报ETF采取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数历史(shǐ)表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央(yāng)企股东回报指数过去三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红利指(zhǐ)数的表现。

　　9、问：如何看待央企指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资(zī)价值；2、央企经营较稳健，整体(tǐ)平均(jūn)盈利高于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略发展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背(bèi)景：估值(zhí)较低，重塑中国特(tè)色估值(zhí)体系背(bèi)景下估值提升空(kōng)间(jiān)较大。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属(shǔ)性更明(míng)显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果2、具备(bèi)一(yī)定抗通胀能(néng)力(lì)和抗风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一轮了，板块(kuài)持(chí)续性如何(hé)？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍(réng)处于较低分位水平。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，中证(zhèng)央企指数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全(quán)市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估(gū)值水平（市(shì)盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论横向(xiàng)对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体(tǐ)估值水(shuǐ)平(píng)与其经济(jì)地位并不匹配，亟待(dài)改善(shàn)，在政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对(duì)外观点来看，多家券商明(míng)确表示今年(nián)的投资(zī)主(zhǔ)线之一就(jiù)是央国企价(jià)值重估(gū)。部分券商的观点(diǎn)如下：

　　国信证券：继续把握国企价值重估这一(yī)投(tóu)资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国(guó)企改革主(zhǔ)线；

　　平安证鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星券：数字经(jīng)济+国企改(gǎi)革(gé)的投资(zī)主线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新(xīn)一轮国(guó)企改革和中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系(xì)推动下，当前国企价值重(zhòng)估行情有望(wàng)持(chí)续并形成主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星