5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了(le)5月金(jīn)股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少>

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业来看，机械设(shè)备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特估(gū)概念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度(dù)则快速下(xià)降，这也(yě)与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒(méi)板块率先突(tū)破，可能会(huì)成为AI概念笑到最(zuì)后的(de)那(nà)个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得3家以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板(bǎn)块(kuài)受关(guān)注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子(zi)贡献(xiàn)其(qí)中绝(jué)大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来(lái)看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近几期，主要与大盘行(xíng)情的(de)撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中仅宁(níng)德时(shí)代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电(diàn)子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预判，综合(hé)多(duō)家观点(diǎn)，券商们对五月的大(dà)盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的行业是电(diàn)气设(shè)备、消费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股的(de)走势(shì)机(jī)构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股(gǔ)票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有(yǒu)悖于(yú)现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发现(xiàn)了(le)明(míng)显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不(bù)会停止;同时，管9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少理层对信用风险及(jí)资(zī)产价格风险(xiǎn)的(de)容(róng)忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通(tōng)胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定(dìng)点发力的“微刺激(jī)”难以(yǐ)扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市(shì)场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳(tiào)的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资本，减负债会(huì)带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意(yì)味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业(yè)绩(jì)增长确定(dìng)性(xìng)高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环(huán)境，一(yī)些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振(zhèn)9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政策取(qǔ)向(xiàng)来看(kàn)，短期打(dǎ)破概率(lǜ)偏低，震荡市特征(zhēng)没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月(yuè)有些积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增(zēng)速下行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期(qī)经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经(jīng)济下行动能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地(dì)产风险发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的(de)维稳(wěn)措(cuò)施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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