金融界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数(shù)据。4月(yuè)末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分(fēn)点(diǎn)，比上年(nián)同(tóng)期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上(shàng)年同期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币贷款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同比少(shǎo)减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元(yuán)，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企(qǐ)业存(cún)款减(jiǎn)少1408亿(yì)元(yuán)，财政性存款增(zēng)加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿(yì)美元(yuán)，同(tóng)比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比(bǐ)回我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于(yú)居民贷款1我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊3个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回(huí)落。从(cóng)结构上来看，居(jū)民部门再(zài)次(cì)“缩表(biǎo)”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因(yīn)为一季度透支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度(dù)和(hé)企业(yè)信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同(tóng)比回落(luò)主因居(jū)民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次(cì)转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表(biǎo)外(wài)资产，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月(yuè)以来(lái)首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点。4月M1同比回升(shēng)0.2个(gè)百(bǎi)分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币(bì)存款(kuǎn)大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然(rán)后在(zài)下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末(mò)季初常出现波动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)与中信证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表(biǎo)示居(jū)民存款减少符(fú)合季(jì)节性规律(lǜ)。在本月数(shù)据中，居民端(duān)出现了(le)新(xīn)增存款，新增(zēng)贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般(bān)是居民存款(kuǎn)减少的(de)时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少(shǎo)量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿(yì)）。目(mù)前无法从4月数据得出(chū)类(lèi)似居民加速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民(mín)存款减少更可(kě)能去向表外资(zī)产，而非消我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊费领域。

　　对于4月的(de)信贷(dài)结构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征(zhēng)依然明(míng)显。企业中(zhōng)长期贷款贡(gòng)献了新增信(xìn)贷的绝(jué)大(dà)部分，居(jū)民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这种结构特征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民(mín)端在前期购(gòu)房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的政策(cè)支撑，不排除居民端新(xīn)增信贷(dài)量(liàng)会持续维(wéi)持在低位(wèi)。

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