美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银(yín)行大跌(diē)

　　美东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或(huò)部分业务。该行已经为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)发(fā)布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在(zài)的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行被出售(shòu)后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略(lüè)选项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线(xiàn)银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举(jǔ)行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致破产的主要原(yuán)因。美(měi)国商会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一共和银行有非常独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科(kē)技以及(jí)生物医学初创(chuàng)企业；第(dì)一共和银行集中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确(què)将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银(yín)行倒(dào)闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表(biǎo)示，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道(dào)，美(měi)国联邦(bāng)和州(zhōu)政府官员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做(zuò)空压力”。美股地(dì)区银行股本周大幅(fú)下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本(běn)面强劲且资本充(chōng)足(zú)，近几日，做空(kōng)活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起官员及监管机构越来(lái)越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示，在美(měi)国银行(xíng)体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在银行或其他金融机构账(zhàng)户上的钱的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年(nián)人(rén)表示他们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担(dān)心(xīn)。这些最(zuì)新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的(de)美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心自己资金的安全。尽(jǐn)管盖(gài)洛普(pǔ)并未(wèi)在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在(zài)危机(jī)得到解决后，人们对存款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引发了(le)火灾。据介(jiè)绍(shào)，一架(jià)无人机(jī)撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随(suí)后(hòu)发(fā)生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还报(bào)道称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火面积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没有造成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三大(dà)关(guān)键利率(lǜ)均上(shàng)调25个(gè)基(jī)点。主(zhǔ)要再(zài)融资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月(yuè)以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率降(jiàng)至2％的目标还(hái)需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外(wài)盘原油大幅(fú)走(zǒu)低带动，内盘(pán)原油“五(wǔ)一”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶选择复句例子十个，选择复句例子5个，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加(jiā)息对经济造(zào)成影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国再度(dù)出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还(hái)是与(yǔ)美(měi)国银行危机事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务(wù)上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一份(fèn)评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下，美(měi)国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市(shì)和(hé)商(shāng)品等风险资产(chǎn)带(dài)来(lái)短(duǎn)期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定(dìng)性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前(qián)的宏观(guān)避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演(yǎn)化成趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资(zī)产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市(shì)场的关注点集(jí)中在(zài)宏观情绪(xù)指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和VIX指(zhǐ)数的进(jìn)一步动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业、服(fú)务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示(shì)在利率上升和通胀居高不下(xià)的情况下(xià)，美(měi)国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温(wēn)，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储(chǔ)议息会议上(shàng)，鲍威(wēi)尔(ěr)发(fā)言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索(suǒ)货币政策路(lù)径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风险(xiǎn)事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽(kuān)松。目(mù)前市(shì)场(chǎng)的关注点在于美联储是否(fǒu)会在接(jiē)下来的(de)议(yì)息会议中暂停(tíng)加息(xī)，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)的走势(shì)类似，甚至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业危机(jī)的背景下，宏观避险情绪(xù)升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个：一是此次(cì)宏观(guān)避(bì)险还有一部分债务上限的加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状(zhuàng)态要好于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势(shì)，对此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油止跌回升(shēng)，驱(qū)动因素是(shì)VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面(miàn)上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出(chū)长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两(liǎng)点变化。

　　于芃森(sēn)分析称，从基本(běn)面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础(chǔ)。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即将进(jìn)入夏(xià)季用油高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以沙(shā)特为首的中东产(chǎn)油国(guó)为稳(wěn)定(dìng)油价进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实(shí)际(jì)落(luò)地(dì)情况仍需(xū)观察，但整(zhěng)体上市场(chǎng)再度进入供(gōng)小(xiǎo)于需状态(tài)。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油(yóu)供(gōng)给端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍(réng)需其他利多(duō)因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为(wèi)，目(mù)前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑(chēng)力度(dù)。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时(shí)看不(bù)到实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于(yú)芃森看(kàn)来，美联储年内加息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息(xī)后对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间(jiān)观(guān)察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上，市(shì)场对(duì)经选择复句例子十个，选择复句例子5个(jīng)济衰(shuāi)退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降(jiàng)多少也(yě)尚未有明确的(de)定论，但用油旺(wàng)季即(jí)将到来，短期内(nèi)将(jiāng)会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目(mù)前原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部或(huò)已出现(xiàn)，将进(jìn)入一(yī)段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥(lì)青大幅下行

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原(yuán)油而(ér)言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的(de)交(jiāo)易(yì)许可证延长(zhǎng)至7月20日(rì)，稀释(shì)沥青分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨，从而减缓了(le)成本端原油(yóu)价格下跌带(dài)来的(de)冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同(tóng)期(qī)数据，供应(yīng)提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本(běn)面(miàn)有所(suǒ)走弱。”中信建投期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生(shēng)产供(gōng)应造成(chéng)阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额(é)炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科元(yuán)和(hé)广西东(dōng)油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分地(dì)炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看(kàn)，一季度(dù)受沥(lì)青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修(xiū)增加，但当前沥青(qīng)供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能(néng)化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加(jiā)原(yuán)料稀释沥(lì)青短(duǎn)缺的问题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面(miàn)，汤剑(jiàn)林(lín)表示(shì)，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处于季(jì)节(jié)性淡季，南(nán)方开始进(jìn)入雨(yǔ)季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的表现。从下游(yóu)行(xíng)业的开(kāi)工(gōng)率看，道(dào)路需(xū)求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防水需求表现稍(shāo)好但(dàn)占比较小，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份基建乐观预期仍在(zài)，且随(suí)着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需(xū)求会继续回升。

　　展望(wàng)后市，他认(rèn)为，近期沥青价(jià)格波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱(选择复句例子十个，选择复句例子5个ruò)势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价格也(yě)难(nán)有较强的(de)表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥(lì)青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下(xià)移(yí)，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或(huò)将(jiāng)有所增长。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供(gōng)应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日，聚酯链跌(diē)幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价(jià)格(gé)下跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开(kāi)工率下(xià)降对PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事(shì)件的(de)扰动(dòng)加大了成本端的跌(diē)幅，从(cóng)而(ér)拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中(zhōng)大期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价(jià)差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再(zài)有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三套共(gòng)计820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内(nèi)比重为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划(huà)，但由于高(gāo)加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度(dù)有待(dài)观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲(jiǎ)苯(běn)、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助于带动(dòng)部(bù)分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修将进入尾声，预计5月底负(fù)荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚(yà)洲多(duō)套PX装置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开工(gōng)率回升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽松(sōng)。同时，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在成本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽油(yóu)需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善(shàn)预(yù)期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹(dàn)。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价(jià)已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的(de)利空因素(sù)在于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

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