5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星(xīng)期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预(yù)计停牌(pái)时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经系头部(bù)期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数(shù)的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动(dòng)端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财(cái)经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯(七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图sù)到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首(shǒu)次报送(sòng)创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在(zài)创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易事项尚(shàng)处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为(wèi)该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的直接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对(duì)方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文华财经的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有望提升(shēng)

　　作为金融科技(jì)全领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构(gòu)等行业(yè)客户提供全技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，金证(zhèng)股份实现营业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管机构软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报告期内，数字经济业(yè)务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报(bào)告期内公司(sī)确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投(tóu)资收(shōu)益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在多个核(hé)心产品和(hé)技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的(de)业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业收(shōu)入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)毛(máo)利(lì)分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所有者权益(yì)为19722七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图.56万(wàn)元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛(máo)利率显著(zhù)高(gāo)于金证股(gǔ)份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内人(rén)士(shì)认为(wèi)，如果本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而言，文华(huá)财经的(de)优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中，金(jīn)证(zhèng)股份并(bìng)未披露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方(fāng)就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意(yì)向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对(duì)方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华(huá)财(cái)经90.97％的(de)股权。上述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关于(yú)本次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交易(yì)中的(de)具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排(pái)以交(jiāo)易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金(jīn)证股份还进行了风险提示：截至目(mù)前(qián)，本(běn)次(cì)交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协议，本(běn)次交易尚(shàng)需(xū)履(lǚ)行必(bì)要的内部决策程(chéng)序，并经有权监管机构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能(néng)否实施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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