很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短-绿茶通用站群

很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值(zhí)、高分(fēn)红

　　低很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短估值(zhí)、高分红，是包括(kuò)能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中(zhōng)特估”方向最鲜明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分(fēn)别处于(yú)2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而即便经历年初(chū)以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些板块估值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均(jūn)水平附近。2）与此(cǐ)同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运(yùn)营商股息(xī)率(lǜ)显著高(gāo)于(yú)市场整体，较高(gāo)的分(fēn)红也(yě)成(chéng)为(wèi)其进可(kě)攻、退可守的重要(yào)支撑(chēng)。

　　二、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式(shì)之二：政策的持续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策(cè)持续(xù)支撑和催(cuī)化(huà)，成为“中特估”中“一带一路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊(yī)和解(jiě)、中俄深化合(hé)作(zuò)联(lián)合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召开在(zài)即的第三届“一带(dài)一路”国(guó)际(jì)合作高峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块(kuài)行情得(dé很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短)到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经济上升为国家战略，相关政策密(mì)集(jí)出台。今(jīn)年国务院改组(zǔ)又新设国(guó)家数据(jù)局。运营商作为(wèi)“数(shù)字(zì)经济”的基(jī)础设施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的(de)全年(nián)宏(hóng)观(guān)主线驱(qū)动(dòng)盈利能(néng)力修复，带动(dòng)能源链整(zhěng)体性上涨。1）能(néng)源产业链(liàn)作为原材料高度依(yī)赖海(hǎi)外供应、同(tóng)时下游需求基本集中在(zài)国内市场的方向之一，将(jiāng)充(chōng)分(fēn)受益于人民币升值(zhí)的宏(hóng)观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能(néng)源产业链尤其是行(xíng)业龙头(tóu)盈利已在修(xiū)复(fù)。

　　四(sì)、沿(yán)着三条投(tóu)资(zī)范式(shì)，“中特估”重点关注(zhù)哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商(shāng)等之外，当(dāng)前我们(men)建议关(guān)注机械（造(zào)船）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路(lù)、港口）、大型(xíng)银行等细分方(fāng)向。

　　1）机械（造(zào)船）：船舶制(zhì)造(zào)业作为国家重点支持的战略性产(chǎn)业之(zhī)一，近年来经历了(le)行业(yè)调(diào)整和产能过剩的困境，但近期板块景(jǐng)气(qì)已在改(gǎi)善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来(lái)包(bāo)括化学(xué)品船与(yǔ)成品(pǐn)油(yóu)轮船(chuán)的(de)订单大幅提(tí)升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船(chuán)企业重组(zǔ)整(zhěng)合和(hé)产能(néng)优化之下，国内船(chuán)舶制造业已(yǐ)在(zài)逐步实现结构调整(zhěng)和(hé)产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩(j很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ì)确定性(xìng)强，承诺高分红，类债属性突出。经济(jì)增(zēng)速下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港口资产稳(wěn)健(jiàn)性(xìng)凸显，业绩成长及确(què)定性较高。同时近几年，高速公路及铁(tiě)路板块上市(shì)公司更加注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司发布(bù)股东(dōng)回(huí)报计(jì)划，大幅提高分红比(bǐ)例以及承诺未来几年(nián)高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性的高股(gǔ)息回(huí)报。

　　3）大(dà)型银行：经济复苏大(dà)背景下融资需求回(huí)暖，基本面有支(zhī)撑，板块估值也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年以来，信贷需求连续三个月(yuè)超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长和扩投资(zī)的政策基调下(xià)，后续(xù)信贷、社融仍(réng)有望平稳增(zēng)长。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位置(zhì)，修复空间较大。