公募(mù)基金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入密(mì)集(jí)披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径(jìng)和投(tóu)资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)880亿(yì)元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春(chūn)一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集(jí)团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明(míng)康德。另一位(wèi)700亿(yì)级基(jī)金经(jīng)理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海尔(ěr)智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三(sān)年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末(mò)，张坤的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基金的权益资产仓位均超过(guò)了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进行了调整，增加了消(xiāo)费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金(jīn)融等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收(shōu)益(yì)来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易(yì)所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了不(bù)同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还(hái)减持了香港(gǎng)交易(yì)所、招商银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局(jú)清晰、竞(jìng)争力强的优(yōu行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音)质公司。基本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观(guān)察公司的发展，等(děng)到(dào)它们(men)用(yòng)事实(shí)证(zhèng)明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一(yī)在于(yú)可积累性。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的(de)重要(yào)性可能(néng)并不显(xiǎn)著。但(dàn)如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为(wèi)终级(jí)目标，可积累(lèi)性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘彦春：在顺周期行(xíng)业中(zhōng)寻(xún)找投资机会

　　一季度末(mò)，顶流基(jī)金经理行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音刘彦春(chūn)管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报告期内(nèi)所管基金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管(guǎn)理的规(guī)模(mó)最大(dà)的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液、中国中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵(guì)州茅台等(děng)股票，减持中国中(zhōng)免、药(yào)明康德(dé)、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行(xíng)正(zhèng)常化(huà)需要一个过程，特别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事件(jiàn)，消(xiāo)费(fèi)今年大概率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有(yǒu)望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了继续关注(zhù)整(zhěng)个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可以(yǐ)看(kàn)到很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更(gèng)加强大。不(bù)必(bì)总是关注宏观(guān)数据(jù)，多看看(kàn)微(wēi)观企业(yè)变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心(xīn)更(gèng)加平静。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将继续保持合同约定较高(gāo)仓(cāng)位运(yùn)作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在报告(gào)期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基(jī)金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜(lán)起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合(hé)润前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓(cāng)海康威(wēi)视、晶晨股份(fèn)，使这两只股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓三安光(guāng)电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季(jì)报(bào)中(zhōng)指出，今(jīn)年一季度(dù)疫情对(duì)经济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回(huí)到复苏轨道。随着中(zhōng)国的稳(wěn)增长政策落实与全球范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外银行出现了阶段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季(jì)度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的(de)‘中特(tè)估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期内对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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