芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们(men)将影响青年失业率的(de)因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是青年人(rén)口和劳(láo)动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失(shī)业(yè)率的(de)重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构的分(fēn)化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因(yīn)：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下(xià)，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去(qù)年(nián)4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的(de)变化都不(bù)能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的(de)结果(guǒ)，这个(gè)判断对于全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年(nián)末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业(yè)率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青年(nián)劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披(pī)露了当前青(qīng)年就业和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青(qīng)年(nián)失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐(jiàn)提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以(yǐ)下(xià)就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全(quán)部(bù)青(qīng)年失业蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农林(lín)牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四(sì)个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业(yè)是(shì)过去十年(nián)青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变动与行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业(yè)、住(zhù)宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务(wù)服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的分子端来看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在于服(fú)务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平(píng)的整体提高，青年就业(yè)大量流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初(chū)疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服(fú)务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构分化，带来的青年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降(jiàng)通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前者正(zhèng)好是建国以来(lái)的一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量(liàng)会较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到(dào)65％以上(shàng)，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口(kǒu)普查(chá)时，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在(zài)校(xiào)生(shēng)增加(jiā)了(le)493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会回(huí)到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当(dāng)月(yuè)“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业(yè)人(rén)口并(bìng)未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率的讨论(lùn)以全国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如无特(tè)别(bié)说明，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入(rù)劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年(nián)正(zhèng)式实施(shī)，每年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调(diào)查对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全(quán)国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全(quán)国范围内开(kāi)展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调查的五(wǔ)分(fēn)之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国年度(dù)人(rén)口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业(yè)就业(yè)人员占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报(bào)告(gào)：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公(gōng)司

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