投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过(guò)9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了(le)国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最(zuì)高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容生(shēng)成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟(wěi)达或(huò)相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(z保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次hè)些公司与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达(dá)和谷歌(gē)等(děng)多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业(yè)务的营收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众多美(měi)股(gǔ)科技股公司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次未来最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备这些特(tè)质，他们的中长期(qī)基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)一(yī)季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及背后的(de)产能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未(wèi)来的一段时间来(lái)看(kàn)，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需要(yào)仔(zǎi)细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在(zài)相对低(dī)位或调(diào)整(zhěng)一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的(de)投资(zī)标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价(jià)格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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