财联(lián)社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制(zhì)利(lì)差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前(qián)监管(guǎn)召集险(xiǎn)企(qǐ)进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公司(sī)开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对(duì)新(xīn)产(chǎn)品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参(cān)会的保险公司(sī)包(bā中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子o)括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公(gōng)司(sī)有太(tài)保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司(sī)有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司(sī)业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久(jiǔ)期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本(běn)压力(lì)，寿(shòu)险产品(pǐn)本(běn)身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量(liàng)对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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