看(kàn)看周末(mò)有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升(shēng)温警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月美(měi)国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯(kū)分水(shuǐ)岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来(lái)新高(gāo)。其中的(de)分项指数释(shì)放价格压力(lì)再度升温(wēn)的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时(shí)警(jǐng)告，CPI可能上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格(gé)压(yā)力的通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌(diē)；美(měi)国(guó)国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更(gèng)敏感的(de)2年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的美(měi)元指数迅速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最(zuì)近一(yī)再(zài)表态(tài)支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关(guān)口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增长前景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周(zhōu)仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行(xíng)宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该行也(yě)同样(yàng)加息(xī)了300个基点，将基准利(lì)率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅度达(dá)到(dào)了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的声明中表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国通胀加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监(jiān)测物价水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总量变化(huà)，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调整。

　　上周公布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运输等(děng)方面价格(gé)波(bō)动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初阿(ā)根廷(tíng)发生严重旱灾(zāi)等。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海地区到密西西(xī)比河谷地(dì)区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁(xié)增加(jiā)。得州圣(shèng)安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临(lín)时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日(rì)，美国(guó)保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网(wǎng)（CNN）报道(dào)，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持(chí)自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油(yóu)近(jìn)月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月(yuè)印(yìn)尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏(piān)低。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产地报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内(nèi)持续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也(yě)侧面(miàn)验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助(zhù)于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额(é)度，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地(dì)累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货(huò)油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界(jiè)正告诉(sù)期货(huò)日报(bào)记者(zhě)，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差(chà)已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供应愈发充足，国内消费(fèi)以及(jí)印度(dù)消费(fèi)暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终端消费仅为弱复苏，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅去(qù)库，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实(shí)际消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价(jià)格再度(dù)开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌(wū)克(kè)兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和(hé)一(yī)级大豆(dòu)油(yóu)现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随(suí)着菜油现货价格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜(cài)油的(de)利(lì)空阶段性算是(shì)交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及(jí)预(yù)期，对(duì)于(yú)植(zhí)物油消费增速不(bù)会(huì)像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开(kāi)始增(zēng)多，增产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维(wéi)持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜(cài)油进口量预计(jì)偏大(dà)。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体来(lái)看(kàn)，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩(suō)的(de)预期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力(lì)的影响，现货价(jià)格(gé)维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供(gōng)应(yīng)恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点(diǎn)关(guān)注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要关注国际(jì)市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面(miàn)，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将(jiāng)从目(mù)前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会(huì)继(jì)续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国大豆压榨量将升至150万(wàn)吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示，目(mù)前(qián)，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜油对豆(dòu)油(yóu)的替代正(zhèng)在(zài)发(fā)生。一些(xiē)食(shí)品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也(yě)会因(yīn)为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重点关注南(nán)国内大豆到港(gǎng)通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差(chà)下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期已经(jīng)对自身的供应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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