财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险公司(sī)调整新开发(fā)产品的(de)定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公(gōng)司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总精算师(shī)表示(shì)，各险企基(jī)本就降低(dī)责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响，行(xíng)业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(z三件套是哪三件hào)开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短(duǎn)期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解(jiě)人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，19三件套是哪三件92年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了(le)和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关于(yú)调整寿(shòu)险保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企(qǐ)销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场压(yā)力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的(de)方式来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡(dàng)、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演示利(lì)率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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