5月以来，港(gǎng)股市(shì)场仍(réng)在持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要指(zhǐ)数更是创(chuàng)出年(nián)内收市新低。不希望的拼音是什么过，虽然多(duō)只投(tóu)资港(gǎng)股的(de)ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越(yuè)买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额(é)增幅明显，纷(fēn)纷(fēn)创下历(lì)史(shǐ)新高。如广发基(jī)金两只港股ETF年(nián)内份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持(chí)续增长，最新(xīn)份额更(gèng)是(shì)逼(bī)近(jìn)700亿份。

　　多位业内人士对此表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关度较(jiào)高，在(zài)基本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较(jiào)弱。不过，当前港(gǎng)股市(shì)场估值(zhí)水平(píng)已处于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低水平，具备一(yī)定的投资性价比，看(kàn)好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的投(tóu)资机会。

　　最高激增(zēng)16倍！

　　多只份额再创(chuàn希望的拼音是什么g)新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较于年初增(zēng)幅(fú)超(chāo)37％，年内资金合计净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生(shēng)科技(jì)ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产(chǎn)品中位列(liè)前二(èr)。而(ér)易方达(dá)、富国基(jī)金(jīn)等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也(yě)实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最(zuì)新份额已站上699.71亿(yì)份的高位，再(zài)创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，并继(jì)续蝉联市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截至5月26日，仍有超(chāo)九成(chéng)港股ETF产品年内收益为负，产(chǎn)品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以(yǐ)来港(gǎng)股市场持续震荡(dàng)下跌(diē)，3月下旬虽有小(xiǎo)幅回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转(zhuǎn)跌，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒生(shēng)科技(jì)指(zhǐ)数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月(yuè)港股(gǔ)市场跌多涨少，波动(dòng)中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港(gǎng)股市场波动(dòng)下(xià)跌，广发恒生科技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素(sù)影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放缓，市场(chǎng)处(chù)于(yú)弱预期和(hé)弱复苏叠加的(de)阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期(qī)带来的债务违约风险也对市场风(fēng)险偏好(hǎo)形成扰(rǎo)动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分内地互(hù)联(lián)网以及新(xīn)经济领(lǐng)域(yù)上(shàng)市公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式出台了(le)制造设备管制措施(shī)，加大了市(shì)场对于国(guó)内科技领域的(de)担忧，同期A股市(shì)场情绪偏弱，均(jūn)影响(xiǎng)了(le)5月份港股市场的表现。

　　诺德(dé)基金基金经理张昳泓认(rèn)为，港股近期波动较(jiào)大(dà)主要有基本面以及资(zī)金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本(běn)面角(jiǎo)度(dù)来看，去年防(fáng)疫政策转向后市(shì)场对(duì)于国内疫后复苏(sū)有较高(gāo)的预期，“从春节(jié)前后的复苏情况，我们确实看到(dào)由于线下场景的修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相较一(yī)季度环比有(yǒu)所减弱，这也使得市场对(duì)于国内经济(jì)复(fù)苏预期开(kāi)始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈(yíng)利端预期有所下修(xiū)。”

　　其(qí)次，从(cóng)资金流动性的(de)角度来(lái)看(kàn)，张(zhāng)昳泓表示(shì)，海外(wài)对(duì)于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关口。港股作为离岸市场(chǎng)，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关(guān)度较(jiào)高(gāo)，在(zài)基本面及流(liú)动性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美经济(jì)相对强弱关系的(de)直接(jiē)反馈(kuì)，“放开(kāi)国门(mén)之(zhī)后(hòu)我们预期中国(guó)经济(jì)向上(shàng)，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表现(xiàn)很亢奋，但实际结(jié)果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态变化还(hái)是(shì)需要更(gèng)长时间，但大概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的波(bō)折就对应着人民(mín)币汇(huì)率(lǜ)和港股(gǔ)的大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管(guǎn)年内(nèi)持续(xù)下跌(diē)，但多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，并看好人(rén)工智能(néng)、互联网科技、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行业(yè)危机影响和主要经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今(jīn)年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调(diào)，整(zhěng)体表现(xiàn)不如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动性压力持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股(gǔ)资金面或有机会得到改善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港股(gǔ)吸引(yǐn)力或许逐步(bù)凸(tū)显(xiǎn)。“某些(xiē)波动较大且回(huí)调(diào)较(jiào)多(duō)的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得(dé)关注的方向，例(lì)如恒生(shēng)科技以及港股创新药等，若未来市(shì)场进一步回暖(nuǎn)，科(kē)技领域(yù)、港股创新药以及消费复苏或者更能调(diào)动(dòng)市(shì)场的(de)关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上，广(guǎng)发基金(jīn)刘(liú)杰认为港(gǎng)股波(bō)动性较大，建议(yì)投资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡(héng)风险和机会(huì)。同时(shí)，选择更有(yǒu)价值的细分赛道(dào)，或许更(gèng)符合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智能有望成为全球投资的主线，推(tuī)动了中(zhōng)美股(gǔ)市(shì)的表现，未来人工智能应用或利(lì)好科技相(xiāng)关细(xì)分(fēn)领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药(yào)领域长期(qī)具备(bèi)相对优势的细分赛道，对比美国创新药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国(guó)内(nèi)占(zhàn)比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向需要更多更先进(jìn)的(de)疗法和(hé)创新药，长(zhǎng)期投资价值值得关注。此外，港股消费行(xíng)业(yè)也有(yǒu)望上行。因为目(mù)前我国经济总(zǒng)量数据回(huí)暖，国内(nèi)经济(jì)长(zhǎng)远发展的(de)确定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正逐步(bù)恢(huī)复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机构和(hé)外资为主导(dǎo)的市(shì)场，因此海外经(jīng)济数据对港股资金面会产生较(jiào)大影响。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国(guó)际宏观(guān)环境(jìng)背景下，短(duǎn)期(qī)港股(gǔ)或是震荡行情，投资(zī)者可(kě)以关注高(gāo)稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢(huī)复比(bǐ)预期(qī)更强或者美国经济(jì)下滑(huá)比预期更快这二者中任(rèn)一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发(fā)生时，我们(men)可能就(jiù)会看到人民币(bì)汇率的走(zǒu)强，同时港(gǎng)股整体表(biǎo)现也会走强。”中融(róng)基金进一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先(xiān)重点关(guān)注(zhù)运营商等高股息资产，而(ér)随着市场预期更进一步强化，可以(yǐ)更多关注互(hù)联(lián)网、创新药等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业绩差异很(hěn)大，建议更(gèng)多关注个股的(de)性价比与成长的确定性(xìng)。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期维度(dù)来看，当(dāng)下港股市(shì)场具备一定的投资性价比，当(dāng)前估值水平仍然位于(yú)历史偏(piān)低水平(píng)。从基本面(miàn)角度来说，他(tā)们认为国(guó)内经(jīng)济的复苏节奏可(kě)能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济复苏(sū)较弱的相对悲观的预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢复(fù)苏(sū)，预(yù)计(jì)盈利预期也会逐步上修。而从流动性角度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在(zài)节奏上较(jiào)难判(pàn)断(duàn)，但往未来(lái)看是大概(gài)率事件，预计人(rén)民币汇率(lǜ)的压力(lì)也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们(men)认(rèn)为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联(lián)网、医药等(děng)板块(kuài)仍然值(zhí)得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港(gǎng)股(gǔ)市场由于其离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波(bō)动性较大(dà)，建议投(tóu)资(zī)人可以(yǐ)逢低布局(jú)，更(gèng)多可以(yǐ)采取基金(jīn)定(dìng)投的(de)方(fāng)式投资于(yú)港(gǎng)股市场。

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