本(běn)周铁矿石期货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿石(shí)期(qī)货一直处(chù)于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持(chí)续低(dī)迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利(lì)润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见顶回(huí)落，下(xià)游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也(yě)导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较为(wèi)疲(pí)弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止(zhǐ)跌回(huí)升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度腰围88是多少 腰围88是多少码将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港(gǎng)压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将(jiāng)逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这(zhè)一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长期的(de)下(xià)调压力(lì)。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿(kuàng)石需(xū)求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致(zhì)4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国(guó)清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下(xià)周(zhōu)补(bǔ)库需求或腰围88是多少 腰围88是多少码有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高(gāo)需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形(xíng)成支撑。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何(hé)建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持(chí)续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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