为(wèi)了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还(hái)找了两个(gè)帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易(yì)“新美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至201吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西9年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易(yì)日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的(de)行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和(hé)相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈(yíng)亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的(de)合法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立(lì)法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一(yī)方存在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理(lǐ)财关系等提出了(le)申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行(xíng)动，属于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续的(de)合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上，在(zài)认定及(jí)处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇持(chí)有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完毕。<吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西/p>

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出(chū)：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所得系家庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披露(lù)相(xiāng)关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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